O Deutsche Bank, através de Jim Reid, destaca que o Brent registrou forte alta no terceiro trimestre devido à reescalada do conflito EUA-Irã, provocando uma grande venda global de títulos e elevando os rendimentos de longo prazo. O relatório aponta novos ganhos para Brent e WTI, adverte sobre os efeitos do ‘roll’ de benchmark nos contratos futuros de curto prazo e sinaliza força na curva de futuros mais distante, reforçando preocupações com a inflação e riscos de bancos centrais com postura hawkish.
Rali do petróleo reforça pressões inflacionárias
“No geral, foi um trimestre complicado, pois a reescalada do conflito EUA-Irã fez o petróleo Brent subir +42,0% em relação aos seus mínimos no final de junho. Isso levou a uma grande venda global de títulos, com os rendimentos do Tesouro de 10 anos subindo pelo 7º mês consecutivo, algo que não acontecia desde 2011.”
“Mesmo com os dados do PCE surpreendendo negativamente, ainda havia outras pressões inflacionárias em jogo ontem. A principal delas foi o aumento dos preços do petróleo mais uma vez, com o Brent (+0,92%) subindo para US$ 103,53/barril, embora devido à mudança de benchmark no final do mês, isso agora cairá para cerca de US$ 98/barril, então tome cuidado ao olhar os contratos futuros.”
“O WTI (+1,16%) subiu para US$ 90,42/barril. Não houve um único catalisador para isso, mas os movimentos ocorreram em meio a um ceticismo crescente de que os EUA e o Irã chegariam a um acordo tão cedo.”
“De fato, essa preocupação ficou clara mais adiante na curva de futuros do petróleo, com o futuro do Brent para dezembro de 2027 subindo +0,54% para um novo recorde de US$ 81,25/barril ontem.”
