O Banco do México (Banxico) deve manter as taxas de juros inalteradas em sua próxima reunião, apesar de cerca de 300 pontos base de cortes no ano passado e mais dois previstos para este ano. A análise do Commerzbank indica que a inflação permanece ligeiramente acima da meta de 3%, e o impacto completo das reduções anteriores ainda não foi totalmente sentido.
O Commerzbank vê uma alta barreira para novos cortes, mas alerta que uma nova desinflação pode reabrir o ciclo de afrouxamento e pressionar o Peso Mexicano.
A instituição financeira observa que o banco central mexicano se reúne hoje à noite para anunciar sua decisão sobre as taxas de juros. As expectativas do mercado e a maioria dos analistas apontam para a manutenção da taxa atual. Portanto, o foco deve se voltar para as perspectivas futuras do Banxico.
A vice-governadora Galia Borja mencionou recentemente que a inflação está retornando à meta de 3%, o que é um “bom sinal”. No entanto, o Commerzbank acredita que a combinação do afrouxamento já implementado, o cenário geopolítico, o recente aumento da inflação e o impacto ainda não consolidado dos cortes anteriores justificam uma postura de “esperar para ver”. Adicionalmente, a recente depreciação do peso pode gerar mais pressão inflacionária através do aumento dos preços de importação.
Isso não significa necessariamente o fim do ciclo de cortes. Se as pressões inflacionárias diminuírem de forma mais clara nas próximas semanas e meses, um novo corte pode se tornar mais provável. Tal movimento, não precificado atualmente pelo mercado (que espera duas altas de 25 pontos base cada), provavelmente pesaria sobre o peso.
