O ouro (XAU/USD) segue em desvantagem nesta terça-feira, com um dólar americano (USD) mais forte, rendimentos crescentes dos títulos do Tesouro dos EUA e expectativas de aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve (Fed) criando um cenário desafiador para o metal, que não oferece rendimentos. No entanto, o declínio carece de forte acompanhamento, pois os traders evitam fazer grandes apostas antes da decisão de política monetária do Fed na quarta-feira.
No momento da escrita, o XAU/USD é negociado perto de US$ 4.280, pairando acima da mínima de mais de um mês de US$ 4.253 tocada na segunda-feira.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estendem sua alta em toda a curva nesta terça-feira, com o rendimento de referência de 10 anos testando o patamar de 5% em seu nível mais alto desde 2007. Rendimentos mais altos sustentam a demanda pelo dólar americano, ao mesmo tempo em que aumentam o custo de oportunidade de manter ouro, que não oferece juros.
O Índice do Dólar (DXY), que acompanha o valor do Greenback em relação a um cesto de seis moedas principais, é negociado em torno de 99,60, perto de máximas de duas semanas.
A venda de títulos não se limita aos Estados Unidos, com os custos de empréstimo em várias economias importantes subindo para máximas de vários anos. Grande parte do movimento decorre do choque energético causado pela guerra no Oriente Médio, que está aumentando as preocupações com a inflação e reforçando as expectativas de uma política monetária mais restritiva.
Desde o surto da guerra, o ouro reagiu mais fortemente às mudanças nas expectativas de taxas de juros do que aos desenvolvimentos geopolíticos. O Fed manteve as taxas de juros inalteradas até agora, mas os altos preços do petróleo estão tornando mais difícil trazer a inflação de volta à meta de 2% do banco central.
A inflação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) principal ficou em 3,4% no acumulado do ano em agosto, enquanto o Índice de Preços ao Produtor (PPI) acelerou para 5,4% de 4,8% em julho. A comunicação recente do Fed também se concentrou na necessidade de trazer a inflação de volta à meta. Como resultado, os mercados esperam amplamente que o banco central entregue seu primeiro aumento de taxa de juros desde 2023, quando concluir sua reunião de política monetária de dois dias na quarta-feira.
Grande parte do risco de um Fed hawkish parece ter sido precificada. No entanto, o ouro pode permanecer vulnerável se os formuladores de políticas sinalizarem que setembro marca o início de um ciclo de aperto mais amplo. Tal mensagem poderia estender a alta nos rendimentos dos títulos e fornecer suporte adicional ao dólar americano. A atenção, portanto, se concentrará nas projeções econômicas atualizadas e nos comentários do presidente do Fed, Kevin Warsh, sobre o caminho das taxas de juros.
Estrategistas do BNY Mellon esperam que o Fed entregue um aumento em sua reunião do FOMC desta semana e “provavelmente mais um este ano”, mas alertam que “o caminho para taxas de política ainda mais altas está repleto de potenciais impedimentos para uma política significativamente mais restritiva”. Embora “o mercado veja um total de quase quatro aumentos de taxa (aproximadamente 100 pontos básicos) até o final do próximo ano”, o BNY Mellon argumenta que “até lá a economia não conseguirá suportar taxas tão altas por muito tempo, e o Fed estará contemplando reduzir sua restritividade em direção à segunda metade do ano”.
Análise técnica: Ouro enfrenta mais riscos de queda abaixo das SMAs chave, construindo momentum de baixa
No gráfico diário, o XAU/USD mantém um viés de baixa no curto prazo, pois o preço se mantém abaixo da Média Móvel Simples (SMA) de 100 dias e da SMA de 200 dias. O metal está marginalmente acima da SMA de 50 dias em cerca de US$ 4.275, que oferece suporte provisório, mas um Índice de Força Relativa (RSI) fraco em torno de 43 e um histograma MACD negativo e em declínio sugerem um aumento do momentum de baixa e deixam a recuperação mais ampla vulnerável a novas quedas.
No lado positivo, a resistência inicial está alinhada com a SMA de 100 dias em US$ 4.328, antes de um teto mais substancial na SMA de 200 dias perto de US$ 4.539 e a barreira horizontal em torno de US$ 4.700. No lado negativo, uma quebra abaixo da SMA de 50 dias em US$ 4.275 exporia os próximos pisos horizontais em US$ 4.150 e US$ 4.000, onde os compradores provavelmente reavaliarão a tendência de médio prazo.
