O preço do ouro (XAU/USD) opera em baixa perto de US$ 4.140 na sessão asiática de terça-feira. A pressão de um Dólar Americano (USD) mais forte e rendimentos elevados do Tesouro dos EUA foram compensados pela redução das expectativas de um aumento da taxa do Federal Reserve (Fed) neste mês.
O rendimento de referência de 10 anos do Tesouro subiu cerca de 7 pontos base (bps) para 5,349%, o nível mais alto desde 3 de abril de 2002, antes de recuar para 5,30%. O rendimento do título do Tesouro de 30 anos também subiu cerca de 3 bps para 5,661%. Anteriormente, estava mais de 7 bps acima, a 5,703%, um nível não visto desde o final de maio de 2002. Taxas mais altas geralmente reduzem o apelo do metal precioso em relação a ativos que geram rendimento, como os títulos do Tesouro.
“Podemos ver uma queda no curto prazo (nos preços do ouro) antes que os compradores entrem de forma significativa, e tudo isso se deve ao fato de o dólar ter subido e os rendimentos estarem elevados”, disse Fawad Razaqzada, analista de mercado da forex.com.
As expectativas de que o Fed apertará sua política este mês diminuíram após os dados de Payrolls Não Agrícolas (NFP) dos EUA terem vindo mais fracos do que o esperado em setembro, e os números do NFP para os dois meses anteriores foram revisados para baixo, mostraram dados na sexta-feira.
Swaps de taxa de juros mostraram traders precificando uma chance de quase 22,7% de que o banco central dos EUA aumente os custos de empréstimo de referência em sua reunião de outubro, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.
Traders aguardam as atas da reunião de setembro do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), que serão divulgadas na quarta-feira. Este relatório pode ajudar a determinar a política monetária futura do banco central após o aumento das taxas no mês passado pela primeira vez em três anos.
A recuperação do ouro ainda depende de uma queda sustentada nos rendimentos
Analistas do OCBC argumentam que o ouro permanece limitado pelo cenário mais amplo de taxas, observando que ele “ainda está esperando os rendimentos caírem”. Eles destacam que o breve “rebote pós-payroll dos EUA no ouro desapareceu rapidamente, apesar de um relatório de trabalho mais fraco nos EUA e uma maior redução nas expectativas de aumento da taxa do Fed em outubro”. O principal obstáculo, em sua opinião, é que “os rendimentos de longo prazo não caíram de forma sustentada e o USD permaneceu firme, limitando o acompanhamento no ouro”.
Essa dinâmica “reforça a visão de que o menor risco de aumento da taxa do Fed pode não ser suficiente para impulsionar a próxima perna de alta”. O OCBC enfatiza que “o catalisador mais importante é se dados mais fracos nos EUA podem puxar os rendimentos de longo prazo e reais para baixo de forma mais sustentada”. Ao mesmo tempo, eles alertam que “os preços elevados do petróleo permanecem uma complicação, mantendo vivas as preocupações com a inflação e o prêmio de prazo”.
Nesse contexto, o OCBC adverte que “no curto prazo, o ouro pode permanecer vulnerável à consolidação se os rendimentos permanecerem altos”, com qualquer “declínio mais claro nos rendimentos e no USD” visto como fornecendo “uma base mais firme para a recuperação”.
O tom hawkish de Logan eleva as expectativas do Fed e apoia o Dólar
Logan, do Fed, adota um tom distintamente mais hawkish, com uma pontuação de 9,2/10 no FXS Speechtracker, bem acima da média histórica de 8,1/10, ressaltando uma inclinação mais forte para um aperto adicional. A ênfase de que rendimentos mais altos podem refletir prêmios de prazo aumentados, potencialmente reduzindo a necessidade de aperto adicional, entra em conflito com os apelos explícitos por pelo menos mais 50 bps em aumentos de taxa e várias medidas para reverter as reduções do outono passado, reforçando a mensagem de que a política ainda não é restritiva o suficiente e que a inflação não atingirá 2% sem taxas mais altas. Essa combinação de reconhecimento dos efeitos do prêmio de prazo, ao mesmo tempo em que insiste em mais aumentos, aponta para uma postura do Fed que apoia firmemente o Dólar e mantém a pressão de alta sobre os rendimentos dos EUA.
O Índice de Sentimento do Fed do FXS sobe 1,68 pontos para 136,59, confirmando um movimento claro para um território mais hawkish, bem acima do limiar neutro de 100. Esse salto, alinhado com a pontuação elevada do FXS Speechtracker, sinaliza que os participantes do mercado devem esperar um caminho de política mais agressivo, com implicações para uma demanda mais forte do Dólar e sensibilidade contínua dos ativos de risco às expectativas de taxa do Fed.
Análise Técnica: O ouro permanece limitado abaixo da SMA de 100 dias
No gráfico diário, o XAU/USD mantém um tom de baixa no curto prazo, pois o spot se mantém abaixo da banda média móvel simples de Bollinger e da média móvel de 100 dias. O preço se afastou do teto recente da banda superior de Bollinger, enquanto o Índice de Força Relativa (14) em 38,41 permanece em território de baixa, sugerindo pressão de queda persistente em vez de um rebote imediato de sobrevenda.
No lado positivo, a resistência inicial aparece na área de US$ 4.270, onde a banda média de Bollinger e a média móvel de 100 dias em US$ 4.275 formam um cluster de contenção apertado, antes de uma barreira mais forte na banda superior de Bollinger em torno de US$ 4.445. No lado negativo, a banda inferior de Bollinger em US$ 4.100 oferece a primeira linha de suporte, e uma quebra sustentada abaixo desse limite provavelmente abriria caminho para uma fase corretiva mais profunda nas próximas sessões.
(A análise técnica desta matéria foi escrita com a ajuda de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)
