Ouro permanece estável diante das perspectivas do Fed; a força do dólar limita ganhos

• Ouro próximo de 3.650 dólares, interrompendo uma sequência de queda de dois dias após a divulgação de política do Fed.
• O dólar americano e os rendimentos dos títulos estendem a recuperação, com o tom de Powell menos dovish do esperado.
• O metal permanece sustentado enquanto mercados esperam mais cortes de juros pelo Fed até o fim do ano.

O ouro (XAU/USD) estabiliza nesta sexta-feira, após encerrar uma fase de perdas de dois dias em meio a uma reação volátil na semana em relação à decisão do Federal Reserve (Fed) sobre a taxa de juros. No momento da redação, XAU/USD é negociado em torno de 3.650 dólares no início da sessão americana.

Na quarta-feira, o banco central dos EUA reduziu a taxa de fundos federais em 25 pontos base, para a faixa de 4,00%-4,25%, movimento que já vinha sendo precificado. O metal chegou a subir para uma nova máxima próxima de 3.707 dólares, mas os ganhos recuaram rapidamente após a coletiva do presidente Powell, que adotou um tom menos dovish, impulsionando o dólar e os rendimentos dos Treasuries.

Powell afirmou que o Fed não vê necessidade de agir rapidamente sobre as taxas, descrevendo a redução como um “corte de gestão de risco” para atenuar a economia diante de sinais de arrefecimento do mercado de trabalho. Acrescentou que a política não está em uma trajetória fixa e seguirá dependente de dados, sinalizando cautela em vez de um ciclo agressivo de flexibilização.

O leve repique de sexta-feira no XAU/USD acontece mesmo com dólar mais firme e com a alta dos rendimentos, à medida que os investidores avaliam as implicações do cenário de política monetária. Os mercados já precificam a possibilidade de mais dois cortes até o fim do ano, o que reduz riscos de queda para o ouro, mas os rendimentos elevados e a robustez do dólar limitam o espaço para ganhos adicionais no curto prazo.

Principais impulsionadores do mercado: dólar firme com rendimentos elevado e projeções de easing do Fed

• O índice do dólar (DXY), que compara o valor do verde contra uma cesta de seis moedas, estende a recuperação, recuperando níveis vistos pela última vez em fevereiro de 2022, perto de 96,22. No fechamento desta edição, o índice fica ao redor de 97,55, próximo de uma máxima de cinco dias.
• Na quinta-feira, dados econômicos dos EUA vieram acima do esperado, dando impulso extra ao dólar. Pedidos semanais de auxílio-desemprego caíram para 231 mil na semana encerrada em 13 de setembro, frente expectativa de 240 mil; a leitura anterior foi revisada para 264 mil. O Philadelphia Fed Manufacturing Survey de setembro surpreendeu positivamente, em 23,2, frente 2,3 esperado e -0,3 em agosto.
• Os rendimentos do Tesouro dos EUA sobem ao longo da curva após queda para mínimas de multi-mês. O rendimento do 10 anos fica próximo de 4,11%, alta de quase 10 pontos base nas últimas 48h; o TIPS de 10 anos é cotado a 1,74%. O rendimento do título de 2 anos, sensível à política monetária, também subiu para cerca de 3,58%, o maior nível em quase duas semanas.
• O dot plot atualizado do Fed sinalizou um ciclo de cortes moderado, projetando faixa-alvo entre 3,50% e 3,75% até o fim do ano, aproximadamente 50 pontos base de cortes adicionais. A mudança foi parcialmente impulsionada pelo novo governador Stephen Miran, que discordou de um movimento maior de 50 bps na reunião. As projeções para 2026 foram revisadas levemente para 3,4% em relação a 3,6% em junho, sugerindo apenas um corte em 2026.
• Segundo a CME FedWatch, o mercado atribui probabilidade de 91% de um corte de 25 bps em outubro e quase 80% de outro movimento em dezembro. Isso está alinhado com o dot plot do Fed, que sinalizou cerca de 50 bps de alívio adicional no restante do ano, mantendo Powell a cautela de depender de dados.

Análise técnica: o XAU/USD se consolida em torno de 3.650 com riscos de baixa aumentando

O XAU/USD testa suporte próximo a 3.650, alinhado com a média móvel simples de 50 períodos em gráfico de 4 horas, marcando uma zona-chave a observar. O preço opera abaixo da média de 21 períodos, que atua como resistência imediata em 3.668, mantendo o viés de curto prazo mais bearish.

O Índice de Força Relativa (RSI) fica próximo de 47 no gráfico de 4 horas, indicando momentum neutro e consolidação em vez de um viés direcional claro.

No lado negativo, 3.630 tem atuado como piso de curto prazo, com sombras inferiores repetidas sugerindo que compradores aparecem ao recuar. Um rompimento abaixo dessa região poderia expor suportes mais fortes em 3.600. Um movimento decisivo abaixo desse nível marcaria uma mudança na estrutura do mercado, abrindo potencial para uma fase corretiva mais profunda.