Analistas da OCBC, Sim Moh Siong e Christopher Wong, destacam que o dólar neozelandês (NZD) tem se fortalecido diante do tom hawkish do Banco Central da Nova Zelândia (RBNZ) e da redução dos riscos ligados ao petróleo, mas alertam que o mercado pode estar precificando demais o aperto monetário. Com um grande hiato de produção negativo e crescimento fraco, o NZD tende a ficar atrás do AUD. Eles projetam que o ciclo de altas do RBNZ só começará no 4º trimestre de 2026, levando a Taxa de Política Monetária para 2,75% até o fim de 2026.
Aumento do RBNZ visto com atraso para 4T26
O NZD ganhou força após comentários hawkish do governador do RBNZ, Breman, que alertou que o banco reagirá de forma firme com elevações das taxas se a inflação subjacente acelerar.
Enquanto cortes mais baixos no preço do petróleo podem favorecer o NZD frente ao USD, ainda esperamos que ele tenha menor valorização em relação ao AUD.
O mercado precifica de forma mais agressiva o aperto monetário, com quase três altas já projetadas para o fim do ano.
Isso parece desafiador, dado o expressivo hiato de produção negativo da Nova Zelândia e o crescimento abaixo do esperado nos últimos trimestres, o que eleva a barra para um aperto mais intenso.
Espera-se que o ciclo de altas do RBNZ inicie apenas no 4T26, com uma elevação de 25 pb levando a taxa de política a 2,75% até o fim de 2026.