Contexto: A estratégia de câmbio de uma estrategista da Rabobank aponta que o aumento dos preços de energia e um tom mais hawkish do Norges Bank apoiam o NOK. A Noruega tem uma forte posição de exportação de petróleo e gás e vulnerabilidade doméstica relativamente baixa, o que sustenta a resiliência da moeda.
Exportações de energia e reprecificação do Norges Bank
O aumento nos preços de energia melhora as condições de comércio para exportadores de petróleo e gás, incluindo a Noruega. Em termos de reservas de petróleo comprovadas, a Noruega não figura entre os maiores produtores globais, ocupando aproximadamente o 20º lugar no ranking mundial.
Sua posição como grande exportadora de energia, somada à mudança deste ano para uma postura mais hawkish do banco central, são fatores de apoio ao NOK.
Embora os riscos para o crescimento e a inflação na Noruega, em razão da crise energética, sejam menores do que em outros lugares, eles influenciaram a visão do Norges Bank na reunião de política da semana passada.
Devido ao reajuste nas expectativas de política monetária em fevereiro, a pressão de preço em março não foi tão agressiva quanto em muitos outros mercados G10, como o Reino Unido.
Em visão de 1 mês, o NOK é uma das moedas com melhor desempenho entre as G10, ficando atrás apenas do USD, GBP e JPY.
Prevê-se que o EUR/NOK retome a tendência de queda entre janeiro e meados de março, e recomenda-se vender rallies de GBP/NOK em direção à região de 12,50, num prazo de 6 a 9 meses.
Embora o USD/NOK permaneça sujeito a fluxos relacionados aos movimentos de refúgio seguro do dólar diante de tensões geopolíticas, espera-se que o NOK mantenha bom desempenho frente a várias moedas G10 neste ano.
