Frantisek Taborsky, do ING, observa que dados americanos mais fracos e um dólar em baixa ajudaram as moedas da Europa Central e Leste Europeu (CEE), mas o foco agora se volta para a inflação local e os bancos centrais. Ele espera uma inflação ligeiramente abaixo do previsto na Hungria e na República Tcheca, um Banco Nacional da Polônia (NBP) dovish, e adverte que inflação mais baixa e tons dovish podem pressionar as moedas CEE no curto prazo, mantendo uma visão altista de médio prazo para o Koruna Tcheco (CZK) e o Forint Húngaro (HUF) e baixista para o Zloty Polonês (PLN).
Inflação local e bancos centrais dovish
“Dados mais fracos do mercado de trabalho dos EUA e um dólar mais fraco deram algum fôlego às moedas CEE na semana passada, mudando o foco desta semana de volta para os impulsionadores locais. Os números da inflação de junho para a Hungria e a República Tcheca serão divulgados amanhã. Após a surpresa negativa na inflação polonesa na semana passada e a forte queda nos preços dos combustíveis, os mercados estão posicionados para leituras fracas.”
“Na Hungria, esperamos que a inflação chegue a 1,9% vindo de 1,8%, abaixo da previsão de 2,0% do Banco Nacional da Hungria. Na República Tcheca, a inflação deve cair ainda mais de 2,1% para 1,9%, abaixo da projeção de 2,1% do Banco Nacional Tcheco. Ambas as leituras devem enviar um sinal dovish aos mercados.”
“Uma mensagem semelhante é esperada do Banco Nacional da Polônia, que deve manter as taxas inalteradas em 3,75% na quarta-feira e publicar uma nova previsão. Embora a projeção deva mostrar uma inflação mais alta do que em março, quando o impacto do conflito EUA-Irã não foi incluído, a conferência de imprensa provavelmente soará dovish após duas surpresas consecutivas de inflação para baixo.”
“Um dólar mais fraco apoiou uma alta nas moedas CEE na semana passada, e o sentimento positivo deve continuar nesta semana. No entanto, leituras de inflação mais baixas na Hungria e na República Tcheca, juntamente com um tom dovish na Polônia, podem pesar sobre as moedas locais.”
“No curto prazo, as moedas CEE podem enfrentar alguma pressão, mas o viés de médio prazo permanece inalterado: altista para CZK e HUF, baixista para PLN.”
