DBS Group Research espera que a MAS eleve modestamente a inclinação da banda SGD NEER na reunião de 14 de abril, revertendo o afrouxamento aplicado no ano passado. O banco aponta que a prioridade da política deve passar a lidar com a inflação oriunda de importações, já que o Brent permanece próximo de 100 dólares o barril e as exportações se mantêm resilientes. A MAS também deve elevar suas previsões de inflação, tanto para a inflação núcleo quanto para a inflação total, acompanhando um PIB do 1T26 ainda robusto, porém desacelerando.
Normalização da inclinação e atualização da inflação
“Prevemos que a MAS aumente levemente a inclinação da banda SGD NEER em seu comunicado de 14 de abril.”
“Vemos essa mudança como uma normalização que reverte a redução da inclinação do ano passado, diante de um cenário global de inflação mais alta impulsionado pelo conflito no Médio Oriente.”
“Com a elevação sustentada do Brent em torno de 100 dólares por barril e as exportações mantendo a resiliência, a prioridade da política mudou para enfrentar a inflação importada antes que as expectativas de preço subjacentes se desancorem.”
“Para refletir isso, esperamos que a MAS eleve a previsão de inflação núcleo para 1,5% a 2,5% (de 1-2%) e a projeção da CPI-Total para cima para refletir o choque energético atual.”
“Além disso, as estimativas preliminares do PIB do 1T26 devem registrar 5,4% ao ano (-1,1% qoq sa), em comparação com 6,3% ao ano (2,1% qoq sa) no 4T25.”