A Libra Esterlina (GBP) está vulnerável, pois a pressão global nos mercados de títulos se concentra em países com alta dívida, que enfrentam eleições ou negociações orçamentárias. Com uma parcela significativa dos títulos do Tesouro do Reino Unido (gilts) detida por investidores estrangeiros e o orçamento britânico se aproximando em 28 de outubro, o Rabobank espera uma fraqueza na GBP e uma alta no EUR/GBP nos próximos meses.
Propriedade estrangeira aumenta o risco dos gilts do Reino Unido
“De acordo com o OBR, investidores estrangeiros detêm cerca de 30% dos gilts do Reino Unido. Desde 2022, o Banco da Inglaterra (BoE) tem reduzido a quantidade de gilts em seu balanço patrimonial. Investidores estrangeiros são considerados mais reacionários a um agravamento das notícias domésticas e, portanto, aumentam a perspectiva de que turbulências no mercado de títulos se espalhem para a taxa de câmbio.”
“A GBP não tem essa vantagem. A proporção da dívida do governo do Reino Unido detida por investidores estrangeiros é relativamente alta em comparação com outros países do G10. Isso aumenta a probabilidade de que quaisquer turbulências no mercado de gilts também se reflitam em uma libra mais fraca.”
“Esperamos que o orçamento do Reino Unido de 28 de outubro permaneça em destaque para os mercados da GBP nas próximas semanas. Como resultado, antecipamos algum desconforto para a libra.”
“Juntos, esses fatores sugerem que a GBP pode ser mais sensível a preocupações orçamentárias do que muitos de seus pares do G10. Tendo em vista a proximidade do orçamento do Reino Unido no próximo mês e as incertezas associadas a ele, esperamos que o EUR/GBP tenha uma tendência de alta, em direção a 0,87 em uma perspectiva de 3 meses.”
