A Libra Esterlina (GBP) mantém seus ganhos em relação ao Iene Japonês (JPY), negociando perto de 209,80 durante o pregão asiático de sexta-feira. A paridade cambial permanece forte, com a moeda britânica sustentando sua posição após o presidente do Banco da Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, expressar frustração contínua com a inflação do Reino Unido acima da meta, durante um debate moderado no Institute of International Finance Annual Membership Meeting em Bangkok, Tailândia.
Abordando o cenário econômico, Bailey observou que, embora a economia do Reino Unido tenha se mostrado mais resiliente do que o esperado inicialmente, seu crescimento ainda é insuficiente para as necessidades do país. Ele acrescentou que ainda é muito cedo para formar opiniões definitivas sobre a força dos efeitos de segunda ordem da inflação; no entanto, os primeiros sinais parecem moderados, pois as empresas priorizam cada vez mais a redução de custos em vez de aumentar preços.
A Libra Esterlina recebeu um impulso após dados econômicos do Reino Unido mais fortes do que o esperado, divulgados na quinta-feira. De acordo com relatórios oficiais, a economia do Reino Unido expandiu inesperadamente em agosto, com o Produto Interno Bruto (PIB) crescendo 0,1% mês a mês, após um aumento de 0,4% em julho. Essa expansão superou as previsões do mercado, que antecipavam uma contração de 0,1%.
Fortaleza dos dados do Reino Unido reforça expectativas de alta do BoE em novembro
Kenneth Broux, da Societe Generale, destaca que “o PIB do Reino Unido acima da previsão aumenta o argumento para uma alta do BoE em novembro”, com o resultado de crescimento mais forte reforçando o cenário construtivo para a Libra. Ele observa que os compradores em baixa foram rápidos em apoiar o par GBP/USD com a queda dos rendimentos americanos, mantendo o preço à vista ancorado em torno do pivô de 1,32, à medida que os mercados se inclinam cada vez mais para a perspectiva de aperto monetário do BoE ainda este ano.
No entanto, ganhos adicionais na paridade GBP/JPY podem ser limitados, pois o Iene Japonês se beneficia de sinais hawkish do Banco do Japão (BoJ). A membro do conselho do BoJ, Junko Koeda, afirmou na quinta-feira que o banco central deve evitar cautela excessiva em relação a aumentos de juros, sugerindo um potencial aumento de curto prazo nos custos de empréstimo. Ela enfatizou que o BoJ deve ajustar sua taxa de política de forma oportuna, levando em consideração a faixa estimada da taxa de juros neutra.
A pontuação do discurso de Koeda de 8,2/10 corresponde à média histórica do orador no FXS Speechtracker, sinalizando um tom consistente, mas com uma inclinação claramente hawkish em relação à linha de base recente do BoJ. A ênfase em um ambiente monetário acomodatício, riscos de alta para os preços e uma taxa neutra “significativamente acima de 1%” apontam para espaço para maior normalização, mesmo sem um ritmo predefinido de aumentos de juros.
O compromisso de ajustar a política para que a inflação subjacente não exceda 2% e a observação de que o aumento da taxa de setembro refletiu dados econômicos resilientes reforçam um viés cauteloso, mas de aperto. Para o mercado de câmbio, a combinação de uma taxa neutra percebida mais alta e uma avaliação abrangente das condições financeiras é favorável ao Iene, pois os mercados podem precificar aumentos graduais adicionais de juros se a inflação permanecer perto de 2% e o crescimento se mantiver resiliente.
FAQs do BoE
O que faz o Banco da Inglaterra e como isso impacta a Libra?
O Banco da Inglaterra (BoE) decide a política monetária para o Reino Unido. Seu objetivo principal é alcançar a ‘estabilidade de preços’, ou uma taxa de inflação estável de 2%. Sua ferramenta para alcançar isso é através do ajuste das taxas básicas de empréstimo. O BoE define a taxa pela qual empresta a bancos comerciais e os bancos emprestam entre si, determinando o nível das taxas de juros na economia em geral. Isso também impacta o valor da Libra Esterlina (GBP).
Como a política monetária do Banco da Inglaterra influencia a Libra Esterlina?
Quando a inflação está acima da meta do Banco da Inglaterra, ele responde aumentando as taxas de juros, tornando o crédito mais caro para pessoas e empresas. Isso é positivo para a Libra Esterlina porque taxas de juros mais altas tornam o Reino Unido um lugar mais atraente para investidores globais aplicarem seu dinheiro. Quando a inflação cai abaixo da meta, é um sinal de que o crescimento econômico está desacelerando, e o BoE considerará reduzir as taxas de juros para baratear o crédito, na esperança de que as empresas tomem empréstimos para investir em projetos geradores de crescimento – um cenário negativo para a Libra Esterlina.
O que é Quantitative Easing (QE) e como isso afeta a Libra?
Em situações extremas, o Banco da Inglaterra pode implementar uma política chamada Quantitative Easing (QE). QE é o processo pelo qual o BoE aumenta substancialmente o fluxo de crédito em um sistema financeiro estagnado. QE é uma política de último recurso quando a redução das taxas de juros não alcançará o resultado necessário. O processo de QE envolve o BoE imprimir dinheiro para comprar ativos – geralmente títulos do governo ou corporativos com classificação AAA – de bancos e outras instituições financeiras. O QE geralmente resulta em uma Libra Esterlina mais fraca.
O que é Quantitative Tightening (QT) e como isso afeta a Libra Esterlina?
Quantitative Tightening (QT) é o oposto do QE, implementado quando a economia está se fortalecendo e a inflação começa a subir. Enquanto no QE o Banco da Inglaterra (BoE) compra títulos do governo e corporativos de instituições financeiras para incentivá-las a emprestar; no QT, o BoE para de comprar mais títulos e para de reinvestir o principal que vence nos títulos que já possui. Geralmente é positivo para a Libra Esterlina.
