A Libra Esterlina opera perto de 1.3300 no pregão nova-iorquino, praticamente estável em uma sessão que mal movimentou 30 pips entre um piso ligeiramente acima de 1.3250 e um teto um pouco acima da marca de 1.3300. Este é o menor intervalo diário em semanas e chega pouco mais de um dia antes de uma decisão do Federal Reserve e dois dias antes de uma decisão do Banco da Inglaterra, que virá acompanhada de um Relatório de Política Monetária.
Quieto é uma posição, não a ausência dela
Um intervalo de 30 pips na véspera de uma decisão de banco central soa como espera, e a interpretação mais útil é que o mercado já tomou seu lado e não precisa adicionar a ele. O preço está abaixo das Médias Móveis Exponenciais (EMAs) de 50 e 200 dias, que convergiram pouco abaixo de 1.3400 e agora limitam qualquer tentativa de alta vinda de baixo.
A Sterling devolveu cerca de dois centavos e meio desde o pico de meados de julho, próximo a 1.3550, sem um único catalisador óbvio, e o recuo foi ordenado em vez de violento. Declínios ordenados abaixo de médias em queda são como o posicionamento é construído, não como é desfeito. A compressão está ocorrendo diretamente abaixo de uma resistência em 1.3300, que a moeda defendeu por três semanas e agora perdeu.
O Dólar comanda esta taxa de câmbio
Nada na ação de preço do dia se originou em Londres, que é a primeira coisa a notar sobre uma moeda que passou a sessão esperando. O Dollar Index está perto de 101.50, em um pico de um mês; o Dólar negocia perto de 164.00 contra o Yen, e a moeda americana absorveu o fluxo de segurança de uma liquidação em ações que levou as ações coreanas a cair quase 11% e o Nikkei 225 a cair perto de 4%.
Futuros de taxas precificam as chances de um aumento na reunião de quarta-feira em perto de 36%, um nível que não se move desde meados da semana passada, apesar da trégua no Golfo e da queda de 7% no Petróleo Bruto. Pelo menos um aumento está precificado em cerca de 80% até setembro. Um Federal Reserve que pode apertar e não afrouxará é o peso mais significativo nesta taxa de câmbio.
Os dados americanos de terça-feira foram fracos e o Dólar não se importou, o que é o sinal que importa para quarta-feira. A média de quatro semanas de contratações privadas desacelerou novamente para 15 mil, de 16,25 mil, e a confiança do consumidor em julho moderou para 90,8 contra expectativas mais próximas de 92, com o índice da situação atual mais fraco pelo terceiro mês consecutivo e o componente de expectativas ainda abaixo da linha de 80 historicamente associada ao risco de recessão. Dados fracos compram cortes de juros apenas quando cortes estão na mesa, e eles não estão.
O lado britânico foi desligado
A evidência doméstica, na verdade, melhorou, o que torna a incapacidade de segurar 1.3300 a metade mais interessante do quadro. As vendas no varejo subiram 1% em junho contra expectativas de queda; pesquisas de atividade empresarial voltaram a crescer e a confiança das famílias atingiu um pico de seis meses. A inflação de junho em 2,6% ao ano, com serviços a 3,6%, deu cobertura ao comitê para ficar parado, e ficar parado é o que o consenso do calendário espera para quinta-feira.
Esse consenso é uma votação de sete a dois por uma manutenção, com dois membros preferindo novamente 4,00%, a mesma divisão de junho, contra um mercado que começou a precificar dois aumentos até março. Nada disso valeu um centavo para a moeda. Uma Libra que não consegue se valorizar com um banco central hawkish e dados melhorando está dizendo o que pensa do Orçamento de Outubro.
Dois bancos centrais mantendo a mesma taxa com dissidência hawkish em ambos os lados deveria ser neutro para a taxa de câmbio, e claramente não é. Apenas um dos dois emite a moeda que o mundo compra quando as ações asiáticas caem 11% em uma sessão, e apenas um dos dois está associado a uma economia que o mercado acredita que pode suportar outro aumento. Simetria na política não é simetria na demanda.
A pauta das 48 horas
A decisão do Federal Reserve na quarta-feira chega às 18:00 GMT sem projeções novas anexadas, então a linguagem da declaração e a coletiva de imprensa às 18:30 GMT carregam todo o sinal. O anúncio do Banco da Inglaterra na quinta-feira segue às 11:00 GMT com as atas, um Relatório de Política Monetária completo e uma coletiva de imprensa meia hora depois.
A pauta americana não espera por nenhuma decisão, e quinta-feira é onde o risco se acumula. Os preços principais de Despesas de Consumo Pessoal de junho chegam às 12:30 GMT com consenso de 0,2% MoM e 3,3% YoY, ao lado da primeira estimativa do Produto Interno Bruto do segundo trimestre em 2,1% anualizado e pedidos de seguro-desemprego em 200 mil contra 187 mil. Sexta-feira adiciona o índice de custo de emprego do segundo trimestre a 0,8% e a pesquisa final de sentimento de julho.
Níveis técnicos
Resistência: 1.3300 é a primeira linha e a sessão já falhou ali, com as médias de 50 e 200 dias convergidas pouco abaixo de 1.3400 marcando uma banda que o preço não recuperou em uma semana.
Suporte: A área de 1.3250 segurou o piso da sessão, com 1.3200 abaixo dela e a base de final de junho, pouco abaixo de 1.3150, marcando o fundo do intervalo de verão.
Viés: Baixista. Força em direção a 1.3300 é para venda, enquanto as médias caem acima, com 1.3250 e depois 1.3200 como objetivos. Um fechamento diário acima de 1.3400 invalida e reabre 1.3550.
