O analista Kunal Kundu, da Societe Generale, espera que o Comitê de Política Monetária (MPC) do RBI mantenha a taxa de recompra em 5,25% com uma postura neutra, priorizando a estabilidade após choques recentes de petróleo e de câmbio. O cenário atual de inflação e crescimento é considerado favorável, com a taxa real de política bem mais alta do que em 2022, e o Fed em hold, o que tende a ser menos prejudicial para as moedas de mercados emergentes.
Foco do RBI na estabilidade e nas taxas reais
Segundo a análise, o RBI deve se manter com a taxa de recompra em 5,25% e postura neutra, destacando a estabilidade diante dos choques recentes de energia e câmbio.
Neste momento, a combinação entre inflação e crescimento continua favorável, lembrando o período anterior de tensão relacionado ao conflito Rússia-Ucrânia.
Com uma leitura de inflação relativamente branda (IPC de fevereiro de 2026 em 3,2% ao ano), a taxa real de política da Índia está em 2,04%, frente a -2,07% em 2022, quando a inflação era elevada.
Também, o Fed está em hold (3,50–3,75%) e não esperamos cortes de juros neste ano.
Isso deve tornar o ambiente de câmbio em mercados emergentes menos hostil do que os aumentos rápidos do Fed em 2022 (11 cortes desde março de 2022).
