O DBS Group Research, por meio da economista Radhika Rao, avalia como um monção projetado abaixo do normal na Índia, associado a um forte El Niño, pode impactar o crescimento e a inflação. Rao observa que apenas uma escassez significativa de chuvas tende a afetar materialmente a produção, enquanto maior área irrigada e estoques abundantes de grãos oferecem mitigação. A expectativa é que o Banco Central da Índia (RBI) mantenha as taxas inalteradas em 2026, apesar das pressões do lado da oferta.
El Niño, inflação e política do RBI
“A agência meteorológica indiana IMD projetou um monção abaixo do normal para 2026, em meio a expectativas de um forte evento El Niño. A precipitação sazonal no país é vista 8% abaixo da Média de Longo Período (LPA), com 66% de probabilidade de o monção ser abaixo do normal ou deficiente. O risco de ondas de calor também foi destacado como um risco para o trimestre de abril a junho.”
“A participação da agricultura no mix de crescimento da Índia é modesta, entre 16% e 17% do PIB, mas tem representado pouco menos da metade do emprego total nos últimos anos. A correlação do subcomponente de culturas do VAB (valor adicionado bruto), que compõe metade da agricultura, silvicultura e pesca total, e a produção de grãos é alta.”
“A extensão do impacto econômico dependerá da severidade, intensidade e duração do evento El Niño. Ao mesmo tempo, não apenas a força da precipitação agregada, mas também sua distribuição podem impactar a produção.”
“Encorajadoramente, as pressões de preços podem ser parcialmente mitigadas pelas atuais reservas de grãos e possíveis contramedidas de oferta. O país tem reservas oficiais abundantes de grãos.”
“O comitê de política monetária do RBI (MPC) provavelmente não exibirá urgência em apertar a política em resposta às pressões do lado da oferta – energia e alimentos. O risco de novos aumentos nas taxas aumentará se houver sinais de uma alta acentuada nas expectativas de inflação e um deslocamento sustentado da inflação geral elevada para os índices de inflação básica. Nossa visão de base é que o MPC mantenha a taxa de referência inalterada durante 2026.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
