O DBS Group Research nota que o Banco Central da Índia (RBI) e o governo anunciaram passos coordenados para atrair capital estrangeiro e apoiar a posição externa do país. As medidas incluem a ampliação da Rota de Acesso Total (Fully Accessible Route) para títulos soberanos (G-secs), liberalização da tributação para dívida de investidores estrangeiros (FPI), incentivos para investimento em ações por não residentes e oferta de swaps de câmbio concessionais e incentivos para depósitos FCNR(B), que podem estabilizar a rupia e elevar as reservas se os influxos forem significativos.
“O RBI e o governo anunciaram uma série de medidas coordenadas para impulsionar os influxos e apoiar a conta de capital”, disse o DBS. “Essas medidas atendem a todos os pontos para estimular a entrada de dólares, o que provavelmente resultará em acréscimo de reservas e estabilização da moeda, sinalizando que todos os esforços estão em curso.”
A capacidade de atrair influxos de US$ 40-50 bilhões terá um impacto significativo nos balanços externos, com a estimativa de conta corrente para o ano fiscal 2027 em cerca de US$ 65 bilhões (assumindo petróleo a US$ 85-90 por barril). Uma facilidade sob a qual os custos de hedge total serão fornecidos pelo RBI até setembro de 2026 para corretores autorizados (ADs) levantarem novos depósitos FCNR(B) de 3 a 5 anos.
Esse esquema espelha a medida de 2013 (swap com desconto; atraiu US$ 26 bilhões em depósitos e US$ 34 bilhões em facilidades de swap mais amplas) para atrair depósitos de não residentes, mas exigirá um subsídio maior pelo RBI no contexto de taxas dos EUA mais altas atualmente versus 2013.
