Volkmar Baur, do Commerzbank, observa que a revisão das expectativas para novas altas de juros pelo Federal Reserve (Fed) e as ações paralelas do Banco do Japão (BoJ) limitam o potencial de valorização do Iene Japonês no curto prazo. O risco de política monetária está se deslocando para o Japão devido às próximas nomeações para o conselho do BoJ.
Pouco potencial de alta antes de recuperação de longo prazo
“Esta reavaliação das nossas expectativas sobre o banco central dos EUA impacta naturalmente a nossa previsão para o iene japonês. Nossos economistas não esperam mais que o banco central dos EUA encerre seus aumentos de juros em dezembro. Em vez disso, eles já consideraram mais um aumento de juros pelo Fed em março.”
“Embora também esperemos que o Banco do Japão implemente mais dois aumentos de juros – em dezembro e na primavera do próximo ano – isso não favorece mais o iene japonês. Pelo contrário, sinaliza uma convergência entre os bancos centrais, o que provavelmente terá pouco impacto na moeda.”
“Consequentemente, vemos pouco potencial para o iene japonês no futuro próximo. Nos últimos dias, o iene já enfraqueceu ligeiramente devido ao aumento das expectativas do mercado em relação ao Fed, e atualmente está sendo negociado logo abaixo de 160 em relação ao USD. Até meados do próximo ano, agora esperamos apenas uma leve valorização em direção a 155.”
“No entanto, a longo prazo, continuamos a esperar que o JPY se fortaleça. A mudança estrutural no cenário de juros do Japão significa que os títulos domésticos voltam a ser significativamente mais atraentes, especialmente para investidores japoneses.”
