Michael Pfister destaca que comentários do Secretário do Tesouro dos EUA sobre possuir “informações assimétricas” sobre os próximos passos do Banco do Japão (BoJ) visam dissuadir o posicionamento especulativo para uma maior fraqueza do Iene Japonês (JPY). Embora um aumento da taxa de juros na próxima semana esteja totalmente precificado e mais aperto monetário seja esperado, ele adverte que as altas expectativas limitam o potencial de alta para o Iene até que as ações do BoJ se materializem.
Sinais verbais e expectativas do BoJ
“Assim que você pensa que já viu de tudo, algo novo surge. O Secretário do Tesouro dos EUA afirmou recentemente ter “informações assimétricas” em relação aos próximos movimentos do Banco do Japão, sugerindo que ele é a “Casa” e que os participantes do mercado devem se sentir à vontade para apostar contra ele em um iene mais fraco. Tais declarações são bastante incomuns, mesmo no contexto dos desenvolvimentos das últimas semanas (incluindo as intervenções conjuntas no mercado de câmbio pelos Departamentos do Tesouro japonês e dos EUA).”
“A intenção é, claro, clara. Se os participantes do mercado não puderem ter certeza de que a contínua fraqueza do iene será interrompida por uma forte intervenção, o que levaria a perdas, eles exercerão cautela em seu posicionamento por enquanto. Isso, pelo menos por enquanto, impedirá qualquer potencial tendência de alta renovada no USD/JPY.”
“Um aumento da taxa de juros na próxima semana está agora totalmente precificado, com um aperto de 90 pontos base esperado até meados do próximo ano. Embora as autoridades provavelmente acelerem o ritmo em que aumentam as taxas de juros – anteriormente uma vez a cada seis meses – é improvável que se comprometam com um ritmo tão rápido.”
“Enfatizamos repetidamente que o iene só se apreciará de forma sustentável se os fatores fundamentais o apoiarem. As declarações do Secretário do Tesouro dos EUA, portanto, provavelmente garantirão que os ganhos recentes não sejam abandonados tão rapidamente.”
“No entanto, dadas as altas expectativas em torno do BoJ, o potencial para um iene mais forte provavelmente será limitado por enquanto, pelo menos até que as primeiras altas das taxas de juros se materializem de fato. Para que o USD/JPY caia ainda mais, Bessent precisará apoiar suas palavras com ações.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)
