Estrategistas do DBS Group Research, liderados por Chang Wei Liang, reiteram que o par USD/JPY provavelmente atingiu o pico para este ciclo, com a cotação recuando para perto de 153, enquanto o iene japonês (JPY) lidera o desempenho entre as moedas G10 e asiáticas. A análise vincula a intervenção cambial anterior entre EUA e Japão, e comentários do Secretário do Tesouro, a antecipadas mudanças na política do Banco do Japão (BoJ). A orientação futura do BoJ é destacada como crítica para qualquer tendência sustentada de valorização do iene.
Força do Iene Ligada à Orientação do BoJ
“Mantemos nossa visão de que o USD/JPY atingiu o pico para este ciclo, com o cruzamento recuando para perto de 153 e o JPY emergindo como o de melhor desempenho entre todas as moedas G10 e asiáticas esta semana.”
“Após a intervenção coordenada no mercado EUA-Japão em agosto, argumentamos que as ações do Secretário do Tesouro Bessent podem ter se devido a informações superiores decorrentes de suas comunicações com formuladores de políticas japoneses.”
“Nossa crença de que a intervenção dos EUA reflete uma alta probabilidade de mudanças significativas na política japonesa foi validada por desenvolvimentos subsequentes.”
“O presidente do BoJ, Takata, levantou a possibilidade de aumentos de juros consecutivos na semana passada, enquanto o GPIF (Government Pension Investment Fund) do Japão convocou inesperadamente uma reunião no final de agosto para discutir a alocação de ativos, o que poderia prenunciar uma realocação de ativos estrangeiros para ativos em JPY.”
“Durante a noite, Bessent creditou abertamente o sucesso de sua intervenção no mercado de JPY a informações assimétricas e desafiou os participantes do mercado a apostarem contra ele.”
“Se uma nova tendência de valorização do JPY começou dependerá criticamente da orientação de política que o BoJ entregará na próxima sexta-feira.”
