Volkmar Baur, do Commerzbank, argumenta que a inflação de julho e os fortes dados do Purchasing Managers’ Index (PMI) no Japão indicam que a dinâmica de preços não seria um obstáculo para um aumento da taxa de juros pelo Banco do Japão (BoJ). Embora ele ainda espere que o BoJ eleve as taxas apenas no quarto trimestre, ele admite que os dados mais recentes não impediriam uma decisão mais cedo, em setembro, mantendo os riscos de política monetária para o Iene Japonês (JPY) em evidência.
Inflação e PMI reforçam o argumento para alta de juros
“Admitidamente, os números da inflação de hoje do Japão provavelmente têm pouca importância. Primeiro, são de julho, enquanto os números de Tóquio para agosto serão divulgados na próxima semana.”
“E em segundo lugar, os números nacionais de agosto também estarão disponíveis quando o Banco do Japão se reunir para sua próxima reunião de política monetária em 18 de setembro. Mas, pelo menos, os números de hoje deixam claro que a inflação não seria um impedimento para um aumento da taxa de juros, mesmo em setembro.”
“A taxa geral de inflação subiu para 1,9%, e o quadro é semelhante para as taxas principais – excluindo alimentos frescos (1,8%) e, adicionalmente, excluindo energia (1,9%) – com a taxa de aumento de preços parecendo estabilizar-se nos desejados 2%.”
“A isso se somaram números bastante positivos divulgados esta manhã dos índices de gerentes de compras, que apontam para uma tendência econômica positiva contínua. O PMI para o setor de manufatura melhorou mais uma vez e, com 55,1, está de volta a um nível muito bom, enquanto o componente de serviços melhorou em mais de um ponto de índice para 52,3.”
“Ainda esperamos que o Banco do Japão eleve as taxas de juros apenas no quarto trimestre. No entanto, os dados de hoje não impediriam uma alta de juros já em quatro semanas.”
