A análise de Jane Foley, do Rabobank, aborda a desvalorização do Iene Japonês (JPY) em meio à preferência da Primeira-Ministra Sanae Takaichi por taxas de juros baixas, a pressão do Tesouro dos EUA sobre a política do Banco do Japão (BoJ) e as recentes intervenções cambiais coordenadas.
Foley argumenta que os riscos inflacionários sustentam um aperto monetário adicional por parte do BoJ. Uma nova elevação da taxa de juros e intervenções renovadas poderiam impulsionar o iene, com o par USD/JPY potencialmente negociando na faixa de 157-158 nos próximos 3 a 6 meses.
Pressão sobre o BoJ e Perspectivas para o Iene
“Ontem, ele aumentou ainda mais a pressão sobre o BoJ, declarando que acredita que o BoJ fará a coisa certa em relação à política monetária, sinalizando uma forte probabilidade de um aumento da taxa de juros ainda este mês.”
“O Tesouro dos EUA juntou-se ao Ministério das Finanças do Japão no final de julho em uma rodada de intervenção concertada em apoio ao JPY.”
“No entanto, não são apenas os rendimentos dos Treasuries dos EUA que têm subido; os rendimentos dos JGBs também estão em ascensão, impulsionados por preocupações com a oferta e a inflação.”
“A reputação da PM como uma ‘fiscal dove’ (defensora de políticas fiscais expansionistas) combinada com sua preferência previamente declarada por taxas de juros baixas minou o JPY e gerou especulações de que o governo tem pressionado o BoJ para não aumentar as taxas.”
“A presença de condições de mercado de trabalho apertadas e uma economia resiliente, combinadas com preços elevados do petróleo e um JPY fraco, aumentam o risco de efeitos de segunda ordem nos preços no Japão, sugerindo que há boas razões para o BoJ aumentar as taxas novamente.”
“Em nossa opinião, o temor de novas intervenções cambiais em apoio ao JPY, juntamente com a perspectiva de um aumento da taxa de juros pelo BoJ em setembro, sugere espaço para o USD/JPY negociar na área de 158-157 em uma perspectiva de 3 a 6 meses.”
