O Iene Japonês (JPY) está recuperando seu status como um hedge de portfólio em meio a riscos de mercado relacionados à inteligência artificial (IA). Embora as preocupações com IA tenham diminuído, aversão ao risco com foco nos EUA é vista como menos favorável ao Dólar, tornando o JPY cada vez mais atraente como proteção.
A OCBC, através de Sim Moh Siong e Christopher Wong, destaca que, embora as preocupações com IA tenham arrefecido, o retorno do JPY como hedge de portfólio é digno de nota. É cedo para decretar um colapso da IA. Investidores exigirão cada vez mais receitas e fluxos de caixa robustos para justificar maiores investimentos em capital (capex), mas, por enquanto, os receios parecem mais ruído do que uma reversão sustentada.
A expectativa da OCBC é que o Federal Reserve (Fed), o Banco do Japão (BoJ) e o Banco Central Europeu (BCE) mantenham suas taxas de juros inalteradas nesta semana. Para o Fed, a questão crucial é se a recente liquidação impulsionada pela IA apertou materialmente as condições financeiras. A OCBC duvida que isso altere o caminho da política monetária.
Uma manutenção de juros em outubro com viés hawkish manteria a possibilidade de um aumento em dezembro em jogo, especialmente com os preços da energia adicionando riscos de alta para a inflação.
O suporte ao Dólar Americano (USD) permanece intacto, mas a aversão ao risco com foco nos EUA está se tornando menos confiável como fator positivo para o USD. Isso torna o JPY cada vez mais atraente como um hedge mais limpo.
