Michael Wan, do MUFG, observa que o Iene Japonês se fortaleceu abaixo de 154 em relação ao Dólar Americano (USD), seu nível mais firme desde fevereiro, à medida que os mercados precificam um aperto monetário mais rápido do Banco do Japão (BoJ). Um aumento de 25 bps na reunião de 18 de setembro do BoJ é visto como amplamente precificado, com o foco mudando para a orientação futura das taxas. Wan projeta que o USD/JPY se moverá em direção a 150 ao longo do tempo, com o BoJ aumentando as taxas em setembro e janeiro.
Força do Iene e o Caminho do BoJ
“O Iene Japonês se fortaleceu para abaixo do nível de 154 contra o Dólar, seu mais forte desde 23 de fevereiro, em meio a um volume de negociação reduzido nos EUA devido a feriado, provavelmente posicionando-se para ajustes antes de eventos de risco iminentes, juntamente com a precificação contínua do mercado sobre um ritmo mais rápido de aperto da política monetária pelo Banco do Japão.”
“Um aumento de 25 bps na reunião do BoJ em 18 de setembro já foi amplamente precificado, enquanto a atenção está se voltando para a comunicação do BoJ sobre o caminho mais amplo dos aumentos de taxas em reuniões subsequentes.”
“Dados mais recentes da CFTC em 1º de setembro sugerem que as posições vendidas em Iene começaram a se reconstruir após a intervenção conjunta EUA-Japão no final de julho, e os movimentos recentes no USD/JPY corroboram com uma potencial redução nas posições vendidas em Iene, dada a escala do posicionamento existente, além de serem consistentes com padrões históricos.”
“Enquanto isso, os dados de Reservas Estrangeiras do Japão para agosto também destacaram a magnitude potencial da intervenção. As reservas estrangeiras do Japão caíram 6,2% para US$ 1.208 bilhões, com as participações em títulos em particular diminuindo em US$ 87,8 bilhões para US$ 839,6 bilhões.”
“No geral, nossas equipes do Japão e globais preveem que o USD/JPY se moverá em direção ao nível baixo de 150 ao longo do tempo, com o BoJ aumentando as taxas nas reuniões de política de setembro e janeiro.”
