O Iene Japonês (JPY) enfrenta pressão de baixa devido ao aumento dos preços de petróleo e gás natural, com o par USD/JPY atingindo novas máximas anuais acima de 163,00. Segundo análise do MUFG, os formuladores de política monetária japoneses lidam com um cenário mais complexo com a ascensão dos rendimentos globais. O Banco do Japão (BoJ) pode considerar um aumento nas taxas de juros já em setembro, embora um único movimento possa não ser suficiente para reverter a fraqueza do iene.
Choque de energia e riscos de alta do BoJ
“As moedas de baixo rendimento, como o franco suíço e o iene, continuaram a ter desempenho inferior este mês. Isso resultou na alta do USD/JPY para novas máximas anuais acima do nível de 163,00, enquanto o EUR/CHF voltou ao nível de 0,9300, onde foi negociado pela última vez no início deste ano. O franco suíço e o iene têm sido duas das moedas do G10 com pior desempenho desde o início do conflito EUA-Irã no final de fevereiro.”
“A combinação de preços de energia e rendimentos crescentes fora do Japão está criando um cenário mais desafiador para os formuladores de política monetária japoneses, incentivando o iene a enfraquecer ainda mais. O Ministro das Finanças, Katayama, tentou novamente conter a fraqueza do iene durante a noite, repetindo que tomarão medidas decisivas conforme necessário, mas os comentários tiveram impacto limitado no iene, pois não marcaram um aumento significativo no risco de intervenção iminente.”
“Ao mesmo tempo, a Bloomberg informou ontem que funcionários do BoJ estão abertos a aumentar as taxas a um ritmo mais rápido do que o consenso entre os economistas, pois a contínua fraqueza do iene aumenta os riscos de inflação ascendente, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto.”
“O relatório da Bloomberg apoia nossa previsão de que o BoJ aumentará as taxas já em setembro. Embora o aumento dos rendimentos no Japão ofereça mais suporte ao iene, não estamos convencidos de que outro aumento do BoJ por si só reverterá a tendência de enfraquecimento. O iene provavelmente se beneficiaria mais de um desmonte de carry trades se as condições financeiras globais fossem desestabilizadas pelo intensificar do choque de preços de energia, pressionando os principais bancos centrais, como o Fed, a entregar uma política mais apertada.”
