Contexto econômico
Beth Hammack, presidente da Federal Reserve Bank de Cleveland, reafirmou uma posição hawkish ao falar sobre política monetária. Embora não apoie um aumento imediato das taxas de juros, ela afirma que o Fed deve manter uma postura de aperto para enfrentar a inflação que continua elevada.
Em entrevista à Reuters, após uma palestra ao Economic Club of New York, Hammack destacou a preferência por manter a política monetária no lado restrito da neutralidade. A justificativa é simples: a inflação permanece num patamar alto e tende a piorar, mesmo com sinais de fraqueza no mercado de trabalho.
Sobre mudanças na posição, ela explicou que, se os dados futuros apontarem que o mercado de trabalho está mais robusto do que avaliam — principalmente se a recente fraqueza de empregos decorrer mais de mudanças no fluxo migratório do que de uma real desaceleração —, poderia reavaliar. Da mesma forma, se a inflação continuar alta sem recuar, aumentos adicionais podem se tornar necessários.
Hammack, que não tem voto neste momento no Comitê Federal de Mercado Aberto, foi uma das poucas vozes dissidentes ao corte de 25 pontos-base efetuado na última reunião, que levou a faixa de 3,75%-4,00%. Ela tem reiterado que o déficit do mandato do Fed está mais relacionado à inflação do que ao emprego.
No que diz respeito ao mercado de trabalho, descreve o cenário atual como “baixa contratação, baixa demissão”, baseado no retorno de feedback de empresários. Reconhece os desafios de contratação, mas não vê, no momento, grandes probabilidades de uma queda acentuada no emprego.
A presidente da Fed de Cleveland alertou que uma deterioração substancial do mercado de trabalho sinalizaria que a política atual não é tão restritiva quanto parece e poderia justificar algum alívio. Contudo, até o momento, não enxerga tais sinais.
Os mercados financeiros continuam projetando mais um corte de juros do Fed ainda neste ano, embora o presidente Jerome Powell tenha alertado que esse movimento não está garantido.