Visão geral
Goldman Sachs manteve estável a visão do Henry Hub, com contratos para novembro–dezembro a 4,00 dólares por mmBtu e projeção para 2026 em 4,60 dólares.
Atenção ao médio prazo: A instituição argumenta que, embora os preços de curto prazo permaneçam ancorados pela demanda sazonal e pelos estoques, o mercado deverá direcionar o foco para questões de oferta no médio prazo.
A Goldman escreveu que acredita que estamos rapidamente chegando a um período em que o foco do mercado se deslocará de forma mais sustentável para as preocupações de aperto em 2026.
Fatores que podem influenciar o equilíbrio: Analistas citam a expectativa de aumento na capacidade de exportação de LNG dos EUA e um crescimento de produção mais lento como fatores que podem tornar o equilíbrio mais apertado nos próximos anos.
A previsão estável para 2026 reflete a visão de que o crescimento estrutural da demanda, principalmente por envios de LNG e geração de energia, manterá a pressão de alta sobre os preços, mesmo com relativa estabilidade no curto prazo.
O cenário chega em meio a sinais mistos no mercado de gás: os estoques permanecem confortáveis antes do inverno, atenuando os riscos de preços no curto prazo, mas os mercados futuros passam a monitorar de perto como evoluem as dinâmicas de oferta e demanda na segunda metade da década.
