O analista Derek Halpenny, da MUFG, destaca que os rendimentos dos Gilt britânicos subiram drasticamente, ecoando episódios passados de estresse político e fiscal, com os Gilt de longo prazo ainda elevados em relação aos níveis pré-2011. Ele sinaliza a crescente incerteza política em torno das eleições locais do Reino Unido e os riscos de liderança do Partido Trabalhista, vendo aumentando os riscos de baixa para a libra esterlina nos próximos meses, especialmente se as tensões no Oriente Médio elevarem os preços do petróleo bruto.
“A ação de preço no mercado de Gilt britânico ontem foi certamente reminiscente de episódios anteriores de incertezas políticas e fiscais que impulsionaram forte venda no mercado de títulos. O salto de 10-12 pontos base nos rendimentos dos Gilt ao longo da curva refletiu em parte uma recuperação após os rendimentos terem aumentado na segunda-feira, quando os mercados britânicos estavam fechados, mas o salto nos rendimentos ontem foi muito maior do que os movimentos nos Bunds ou nos Títulos do Tesouro dos EUA na segunda-feira, que apontaram para razões subjacentes adicionais para a venda no mercado de Gilt.”
“Mais instabilidade política pode estar a caminho, e os investidores podem estar se posicionando para o potencial de nova instabilidade política que pode seguir as eleições locais de quinta-feira. O Polymarket mostra uma probabilidade implícita de quase 70% de que o PM Starmer não sobreviva até o final de 2026, perto de altos recentes.”
“As pesquisas atuais (pollcheck.co.uk) estimam que o Partido Trabalhista perca 1.164 cadeiras do conselho (de 2.303); os Conservadores percam 563 cadeiras, enquanto os Lib Dems ganhem 121 e os Verdes 456. A Reforma é a grande vencedora, ganhando 1.401 cadeiras. Algumas pesquisas sugerem que o Partido Trabalhista pode ter um desempenho muito pior.”
“Ainda assim, as incertezas são altas e, no contexto de potencialmente meses de nova incerteza política, continuamos a ver riscos de baixa crescentes para a libra, especialmente se os preços do petróleo bruto subirem acentuadamente com a reescalada no Oriente Médio.”
