O dólar dos EUA segue em alta nesta sexta-feira, com o índice DXY em torno de 97,74, alta de 0,4% na sessão. A recuperação iniciada após a reunião do Fed continua.
O Fed cortou a taxa básica em 25 pontos-base para um intervalo de 4,00% a 4,25%, o primeiro recuo desde dezembro de 2024.
Mas mais do que a decisão em si, o foco está agora nos comunicados esperados de mais de uma dezena de dirigentes na próxima semana, incluindo o presidente na terça-feira.
O período de blackout terminou na quinta-feira, abrindo caminho para uma nova fase de comunicação monetária com implicações para os mercados.
Essa série de discursos promete ser decisiva para esclarecer uma Federal Open Market Committee (FOMC) amplamente dividida, com projeções econômicas divergentes e o voto dissidente do novo integrante Miran.
A Fed dividida: uma votação, várias leituras da economia
A decisão de quarta-feira foi tomada por 11 votos a 1, mas isso não esconde fissuras internas. Miran, recém-nomeado, votou por um recuo mais agressivo de 50 pontos-base.
Sua posição, segundo analistas citados, reflete um impulso para “reprogramar” a política conforme preferências presidenciais, favorecendo cortes maiores e maior uso de instrumentos monetários.
Segundo Michael Pearce, economista da Oxford Economics, a decisão não foi surpresa, mas o dot plot publicado em paralelo revela uma forte divisão sobre a conveniência de novos cortes neste ano.
Nove membros esperam dois cortes adicionais, seis preferem manter a pausa, enquanto um, provavelmente Miran, antecipa um corte total de 125 pontos-base em 2025.
A diversidade de cenários para 2026 (desde apenas 1 corte até 4) também reflete a discordância sobre a trajetória de juros no médio prazo.
Seema Shah, da Principal Asset Management, citada pela CNBC, afirma que esse mosaico de perspectivas reflete um futuro econômico incerto, impactado por políticas migratórias, revisões de dados e o clima político.
Powell, em coletiva de imprensa, procurou dar contexto às divergências: “Não é surpresa ver uma ampla gama de opiniões em uma situação tão incomum”, disse, ressaltando que a política monetária deve ser avaliada “reunião a reunião”.
Próxima semana: coro de vozes e o maestro esperado
Com o fim do blackout, o Fed entra numa fase de explicação textual. A partir de segunda-feira, cinco membros falarão, começando pelo presidente da Reserva de Nova York, John Williams, às 13h45 GMT.
Serão seguidos por Michelle Bowman (terça, quinta e sexta), Raphael Bostic, Lorie Logan, Austan Goolsbee e, sobretudo, Jerome Powell, cuja fala na terça-feira às 16h35 GMT será observada com atenção.
Discursos pós-reunião costumam revelar mais do que as declarações oficiais. Estudos apontam que as falas do presidente costumam mover mais os mercados do que as decisões em si, especialmente em períodos de incerteza.
As palavras de Powell ganham peso extra diante da perspectiva de uma possível sucessão em 2026. Enquanto isso, o mercado aguarda sinais sobre cortes em outubro e dezembro, com ferramentas como o FedWatch mantendo a expectativa de dois cortes adicionais neste ano.
A semana pode redefinir a leitura do calendário monetário da instituição. O dissenso de Miran aponta para uma virada política, embora a maioria da FOMC permaneça alinhada a uma abordagem gradual.
O desafio estará em como cada dirigente justifica sua leitura dos riscos entre uma desaceleração do emprego e uma inflação resistente.
“Não existe caminho livre de risco”, lembrou Powell na quarta-feira. Com poucas semanas até a próxima reunião, é menos a decisão de setembro que a polifonia da próxima semana que pode ditar o tom e influenciar o destino do dólar nas semanas seguintes.
Análise técnica do DXY: o dólar testa uma resistência-chave
O índice está se aproximando de uma zona de resistência de curto prazo em 97,67, que coincide com o limite superior do canal de baixa e com a média móvel de 100 períodos no gráfico de 4 horas.
Um rompimento acima dessa zona pode confirmar viés de alta, com alvos em 98,00; 98,65 e 99,00.
Caso a resistência segure o avanço, o índice poderia recuar dentro do canal, retornando a 96,22.
Mapa de variações entre as moedas mostra as mudanças percentuais entre as moedas principais, com o dólar se destacando frente ao libra esterlina.
