O Dólar Americano (USD) está sustentando seus ganhos após uma mudança hawkish na comunicação do Federal Reserve (Fed) sob a liderança do presidente Kevin Warsh. Os mercados agora precificam aproximadamente 44 pontos base de aperto monetário até o segundo trimestre de 2026. A visão da ING é que a inflação nos EUA pode apresentar uma leve desaceleração ainda este ano, permitindo que o Fed evite um ciclo completo de aperto e mantenha o índice DXY próximo às máximas recentes de seu intervalo de 12 meses.
A precificação do Fed limita o potencial de alta do dólar.
“O dólar está mantendo seus ganhos, mas provavelmente não precisa de uma alta muito maior. O mercado agora precifica 44 pontos base de aperto do Fed até o segundo trimestre do próximo ano, o que parece próximo do tipo de ajuste modesto que a maioria dos membros do Fed projetou em suas projeções do Dot Plot. E com cortes de juros ainda previstos para 2027 e 2028, este perfil do Fed apoia o tom que adotamos em nosso artigo deste mês, ‘Dollar Decline Delayed (not abandoned)’ (Declínio do Dólar Atrasado, Não Abandonado).”
“O DXY testou o topo de seu intervalo de 12 meses em 100,50/60 ontem. E embora o dólar possa permanecer em alta, não vemos um catalisador para uma grande ruptura de alta. Isso é especialmente verdade, dadas as menores cotações de energia devido à assinatura do acordo EUA-Irã e um ambiente de risco favorável.”
“Com nove dos 18 membros do Fed prevendo pelo menos um aumento este ano, o Fed parece preparado para agir caso a inflação continue a se mover na direção errada. Sem qualquer orientação futura na declaração restrita do FOMC ou na coletiva de imprensa de Warsh, portanto, será interessante observar se os membros do Fed terão permissão para dizer algo sobre o futuro caminho da política em seus discursos. Estes começarão na próxima semana.”
