Mercados de câmbio da APAC enfrentam aumento da intervenção governamental e um ambiente de sentimento frágil, conforme o petróleo se mantém elevado e tensões geopolíticas pressionam as moedas da região. O RBI endureceu regras de FX para conter a depreciação do INR, enquanto IDR, PHP e KRW aparecem entre as mais vulneráveis. Saídas persistentes de capitais e posições conservadoras sugerem volatilidade contínua e desempenho irregular em fases de maior apetite por risco.
Intervenção cresce à medida que o FX regional enfraquece
A sensação permanece frágil em meio à elevação da volatilidade de FX e de ações, impulsionada principalmente por riscos geopolíticos e pelos preços elevados do petróleo. Saídas de capitais estrangeiros pressionam as moedas regionais e ampliam as oscilações do mercado de ações.
Em março houve venda líquida recorde de capitais estrangeiros na Coreia do Sul, em Taiwan e na Índia.
O RBI respondeu com medidas macroprudenciais agressivas para conter a depreciação do INR, incluindo o teto para Posições Netas de FX dos bancos e restrições a contratações de INR NDF por negociantes onshore.
Essas medidas destacam a urgência de manter a estabilidade financeira antes que as pressões de depreciação se tornem desordenadas. Regionalmente, IDR, PHP e KRW permanecem os mais vulneráveis, com moedas negociando próximo de mínimas históricas frente ao USD.
A demanda por proteção está crescendo, conforme dados de posicionamento mostram que IDR e INR migraram de posições excessivamente carregadas para territórios menos expostos, enquanto o TWD continua com baixa exposição. Recomendamos cautela no mercado de FX, pois as moedas podem ficar atrasadas em cenários de risco, com condições de termos de troca desfavoráveis atuando como entrave.
