O economista do ING, Charlotte de Montpellier, espera que o Banco Nacional Suíço (SNB) mantenha sua taxa de juros em 0% na próxima quinta-feira e nos trimestres seguintes. A justificativa reside no fato de que o crescimento suíço superou as expectativas, mas a inflação permanece em níveis baixos. Ela destaca que o Produto Interno Bruto (PIB) mais forte e um franco suíço ligeiramente mais fraco ainda não representam uma ameaça inflacionária, o que permite a continuidade de uma política acomodatícia.
A postura do SNB apoia um franco forte
“Esperamos que o Banco Nacional Suíço mantenha sua taxa de juros em 0% na próxima quinta-feira e permaneça inalterada nos próximos trimestres.”
“Mesmo assim, a economia está claramente a ter um desempenho melhor do que o previsto há alguns meses. Aumentámos a nossa previsão de crescimento do PIB para uma média de 1,9% em 2026, enquanto esperamos um crescimento de 1,6% em 2027. As perspetivas mais fortes refletem o desempenho sólido registado na primeira metade do ano, uma procura internacional um pouco mais favorável e o recente ligeiro enfraquecimento do franco suíço.”
“No geral, há poucas razões para sugerir que o SNB precise de alterar a sua taxa de juros. Esperamos que deixe a taxa inalterada em 0% na quinta-feira e permaneça assim nos próximos trimestres, especialmente se, como esperamos, os preços globais da energia acabarem por diminuir.”
“O SNB, portanto, provavelmente continuará a destacar-se de outros bancos centrais ao manter uma postura de política monetária muito mais acomodatícia. Esta divergência reflete o ambiente de inflação doméstica da Suíça, que permanece incomumente benigno graças, em grande parte, a uma moeda que ainda é forte.”
“Em suma, esperamos que o SNB mantenha a sua taxa de juros em 0% e retenha a sua abordagem direcionada à intervenção cambial. Enquanto a inflação doméstica permanecer contida e o franco se mantiver forte, embora sem apreciar excessivamente, o SNB poderá continuar a ter uma postura de política monetária significativamente mais acomodatícia do que a maioria dos outros bancos centrais.”
