USD/CHF Sobe a Máximas de Junho de 2025 com Divergência na Política Monetária
O par USD/CHF escalou para novos picos desde junho de 2025 nesta segunda-feira, após a Bloomberg reportar que o Banco Nacional Suíço (SNB) poderia manter sua taxa de política monetária em zero até o final de 2027. O SNB, posteriormente, declinou comentar o relatório, segundo a Reuters. No momento da escrita, o par negociava em torno de 0.8187, estendendo seus ganhos pelo sexto dia consecutivo.
A inflação suíça permanece contida e confortavelmente dentro da faixa de estabilidade de preços de 0%-2% do SNB. Os preços elevados do petróleo desde o início da guerra EUA-Irã aumentaram os riscos de inflação no curto prazo, mas o impacto foi muito mais contido na Suíça do que nos Estados Unidos.
O relatório da Bloomberg notou que as perspectivas baseiam-se principalmente nas previsões de inflação atuais e assumem que não haverá grandes novos choques, citando pessoas familiarizadas com o pensamento interno do banco central.
As expectativas divergentes de política monetária mantêm o USD/CHF inclinado para cima no curto prazo. Enquanto o SNB é esperado manter as taxas em zero, os traders esperam cada vez mais que o Federal Reserve (Fed) aumente as taxas de juros ainda este ano para conter a inflação.
O Fed anuncia sua decisão de política monetária na quarta-feira e é amplamente esperado que mantenha as taxas de juros inalteradas em 3.50%-3.75%. No entanto, os traders ainda precificam uma chance de 33% de um aumento imediato, enquanto a probabilidade de um aumento de taxa em setembro está perto de 81%, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.
O amplo diferencial de taxas de juros entre os dois países favorece o Dólar Americano (USD). Enquanto isso, o Greenback também emergiu como a moeda de refúgio preferida durante a guerra EUA-Irã, enquanto a prontidão do SNB em conter a força excessiva do Franco Suíço limita a demanda pela moeda.
Uma pausa temporária nos ataques entre os Estados Unidos e o Irã inicialmente pesou sobre o Dólar Americano no início do dia. No entanto, o otimismo diminuiu à medida que as perspectivas de um acordo de paz parecem escassas.
O US Dollar Index (DXY), que rastreia o valor do Greenback contra uma cesta de seis moedas principais, negocia em torno de 101.47, recuperando-se de uma mínima intradiária de 101.12.
Perguntas Frequentes sobre o SNB
O que é o Banco Nacional Suíço?
O Banco Nacional Suíço (SNB) é o banco central do país. Como um banco central independente, seu mandato é garantir a estabilidade de preços a médio e longo prazo. Para garantir a estabilidade de preços, o SNB visa manter condições monetárias apropriadas, que são determinadas pelo nível das taxas de juros e pelas taxas de câmbio. Para o SNB, estabilidade de preços significa um aumento no Índice de Preços ao Consumidor (IPC) suíço inferior a 2% ao ano.
Como a política de taxas de juros do Banco Nacional Suíço afeta o Franco Suíço?
O Conselho do Banco Nacional Suíço (SNB) decide o nível apropriado de sua taxa de política de acordo com seu objetivo de estabilidade de preços. Quando a inflação está acima da meta ou prevista para ficar acima da meta no futuro previsível, o banco tentará domar o crescimento excessivo de preços aumentando sua taxa de política. Taxas de juros mais altas são geralmente positivas para o Franco Suíço (CHF), pois levam a rendimentos mais altos, tornando o país um lugar mais atraente para investidores. Pelo contrário, taxas de juros mais baixas tendem a enfraquecer o CHF.
O Banco Nacional Suíço intervém no mercado de câmbio?
Sim. O Banco Nacional Suíço (SNB) interveio regularmente no mercado de câmbio para evitar que o Franco Suíço (CHF) se aprecie demais em relação a outras moedas. Um CHF forte prejudica a competitividade do poderoso setor exportador do país. Entre 2011 e 2015, o SNB implementou um *peg* com o Euro para limitar a valorização do CHF em relação a ele. O banco intervém no mercado usando suas robustas reservas de câmbio, geralmente comprando moedas estrangeiras como o Dólar Americano ou o Euro. Durante episódios de alta inflação, particularmente devido à energia, o SNB se abstém de intervir nos mercados, pois um CHF forte torna as importações de energia mais baratas, amortecendo o choque de preços para famílias e empresas suíças.
Quando o Conselho de Política Monetária do Banco Nacional Suíço decide sobre a política monetária?
O SNB se reúne uma vez por trimestre – em março, junho, setembro e dezembro – para conduzir sua avaliação de política monetária. Cada uma dessas avaliações resulta em uma decisão de política monetária e na publicação de uma previsão de inflação de médio prazo.
