ING economists Peter Virovacz e Zoltán Homolya destacam que o Forint húngaro (HUF) se valorizou fortemente, com investidores tratando a Hungria como uma economia quase-euro. Eles argumentam que as autoridades provavelmente priorizarão a estabilidade cambial em vez de maiores ganhos do HUF, sinalizando uma preferência por negociação de EUR/HUF perto de uma banda de valor justo estimada, em vez de apreciação contínua.
Força do Forint vista como exagerada: “Apesar de todos os desafios, acreditamos que a questão mais significativa e chocante para uma estrutura econômica orientada para exportação é a apreciação substancial do Forint húngaro. Apesar de questões geopolíticas, o HUF se fortaleceu 11-12% desde meados de março. Nos últimos dois anos, valorizou-se cerca de 15%, o que violaria os critérios de volatilidade do ERM II.” “Não surpreendentemente, após anos de enfraquecimento significativo do HUF, os agentes econômicos não estavam preparados para uma mudança tão dramática. Investidores ao redor do mundo agora veem a Hungria como um país quase-euro, em vez de um cenário de risco.” “Enquanto o interesse no país permanecer alto, há maior chance de fortalecimento adicional. No entanto, tanto o banco central quanto o governo estão cientes de que uma apreciação real tão forte do HUF teria muitas consequências negativas. Acreditamos que as autoridades visarão estabilidade cambial perto de um nível de valor justo estimado. Isso poderia ser 360-370 em EUR/HUF.”
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