O Forint Húngaro (HUF) tem enfrentado uma pressão de venda significativa, a mais acentuada entre os mercados emergentes nos últimos dias. A ING atribui essa desvalorização à concentração de posições compradas e a uma visão de mercado amplamente otimista desde as eleições gerais de abril. Movimentos recentes podem refletir a realização de lucros e a redução de risco em meio à incerteza global.
O analista Frantisek Taborsky, do ING, observa um movimento generalizado de “risk-off” na Europa Central e Oriental (CEE), com o petróleo em alta e rendimentos “core” mais elevados pressionando as taxas da CEE para cima. Ativos húngaros sofreram vendas expressivas, que ele relaciona a posições compradas excessivas e à tomada de lucro.
Apesar disso, Taborsky considera as taxas e o câmbio húngaros atraentes. Ele espera que o EUR/HUF negocie predominantemente na faixa de 350-360 pelo restante do ano. O banco vê valor no curto prazo da curva de juros e na moeda, argumentando que a recente liquidação foi exagerada. O EUR/HUF estabilizou acima de 361, nível mais alto desde meados de maio e próximo aos patamares pós-eleitorais.
Apesar da volatilidade, a ING não acredita que a tese fundamental tenha mudado. Tanto as taxas de juros quanto o câmbio permanecem atraentes, especialmente após a recente correção e com níveis de entrada aprimorados.
