Os economistas do Commerzbank, Bernd Weidensteiner e Christoph Balz, analisaram as implicações da potencial nomeação de Kevin Warsh como presidente do Federal Reserve (Fed) para a política monetária dos Estados Unidos. Eles argumentam que as críticas de Warsh à condução recente do Fed e seu foco na desinflação impulsionada por IA podem ameaçar a independência da instituição, levando a cortes de juros excessivamente agressivos ao longo do tempo. No entanto, a projeção é que o próximo movimento do Fed ocorra apenas no final do ano.
Independência do Fed e perspectivas para os juros
“Não estamos tão otimistas quanto Warsh de que a IA reduzirá significativamente a inflação. Portanto, permanecemos céticos quanto à capacidade de Warsh em defender a independência do Fed frente a Trump. Em vez disso, o banco central provavelmente cortará as taxas de juros de forma mais agressiva do que o apropriado no médio prazo”, afirmam os analistas.
Mesmo que Warsh assumisse a presidência em breve, não está claro se o Fed atenderia à demanda de Trump por cortes rápidos nas taxas. Com a aceleração da inflação decorrente do conflito com o Irã, o retorno à meta de 2% deve sofrer novos atrasos.
Como chairman, Warsh enfrentaria dificuldades para obter maioria em favor de um corte de juros já em sua primeira reunião em junho. Caso as taxas sejam mantidas, Warsh poderia entrar rapidamente no radar de críticas do presidente, enfrentando os mesmos desafios que Jerome Powell enfrentou anteriormente.
“Mantemos nossa previsão de que o Fed provavelmente não conseguirá realizar o próximo movimento nas taxas de juros até o final do ano. Afinal, Warsh precisará de tempo para se afirmar dentro do comitê”, conclui o Commerzbank.
