Economistas da Commerzbank, Bernd Weidensteiner e Christoph Balz, avaliam como o futuro presidente do Fed, Kevin Warsh, pode remodelar a política monetária dos EUA e suas implicações para o dólar. Eles destacam sua crítica à política passada do Fed, preferência por inflação de média aparada, foco em desinflação impulsionada por inteligência artificial, desejo por um balanço menor, redução do forward guidance e um provável caminho para cortes de juros e menor independência do Fed.
“Quanto à perspectiva da inflação, no entanto, ele parece mais otimista do que muitos membros atuais do FOMC. E isso se deve em grande parte ao que ele vê como os efeitos de aumento de produtividade da introdução da inteligência artificial (IA) — efeitos que, na visão de Warsh, receberam um impulso das políticas de desregulamentação e tributária da administração Trump.”
“Provavelmente será mais difícil para Warsh construir um consenso de que os riscos de inflação estão diminuindo devido à crescente prevalência da inteligência artificial, e que isso oferece espaço para cortes de taxas de juros. O presidente Trump certamente continuará a pressionar o Fed, no entanto.”
“Além das maioria claras dentro do FOMC, isso provavelmente terá implicações para a política monetária, como a experiência histórica sugere. O Fed provavelmente não será capaz de manter sua posição contra o presidente a longo prazo; a independência formal oferece apenas proteção temporária. Continuamos a esperar três cortes de juros a partir do final do ano.”
“A tendência da dívida pública também sugere que os presidentes após Trump também pressionarão por taxas de juros baixas. Afinal, a dívida do governo federal dos EUA recentemente ultrapassou a marca de 100% do PIB, e os pagamentos de juros estão desempenhando um papel cada vez mais significativo no orçamento federal. Portanto, antecipamos uma erosão gradual da independência do Fed.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
