Análise
Analista da Societe Generale aponta que o EUR/USD já não acompanha mais as diferenças de juros, mas pode ganhar fôlego. De-escalada regional, preços do petróleo em baixa e o aperto monetário do BCE devem impulsionar o par para perto de 1,20, à medida que a economia dos EUA segue forte.
Motivos por trás do movimento
Historicamente, durante grande parte do ano passado e no início de 2026, o EUR/USD subiu mais rápido do que os diferenciais de juros indicavam, em parte pela expectativa de que, se o dólar enfraquecesse, poderia perder valor com mais facilidade.
Agora, o EUR/USD fica aquém do que o mercado de juros sugeriria. Isso faz sentido: a economia dos EUA tende a crescer mais rápido que a da zona euro neste ano, é menos vulnerável a choques de preços do petróleo e continua com status de refúgio seguro, mesmo diante de maior debate sobre a desdolarização.
O rali recente até aproximadamente 1,18 reverte parte da queda iniciada com o começo dos conflitos entre EUA, Israel e o Irã.
Existe uma boa chance de que, se a de-escalada se confirmar — em especial a reabertura do Estreito de Hormuz — o EUR/USD ultrapasse 1,20 com um impulso positivo de sentimento.
