EUR/USD opera praticamente estável próximo a 1.1623 durante o pregão americano de terça-feira. O Dólar Americano (USD) luta para sustentar seus ganhos anteriores, ajudando o Euro (EUR) a se recuperar de sua mínima intraday.
O Dólar Index (DXY), que mede o valor do Greenback contra uma cesta de seis moedas principais, opera em torno de 98.82 após recuperar brevemente os 99, pairando perto de seu nível mais baixo em mais de duas semanas.
O Greenback tem dificuldade em ganhar tração apesar das expectativas de uma postura mais dura do Federal Reserve (Fed). A escalada das tensões no Oriente Médio pouco faz para reavivar a demanda defensiva pela moeda, que é amplamente pressionada pela forte alta do Iene Japonês (JPY).
Novas hostilidades no Oriente Médio mantêm os preços do petróleo elevados, adicionando preocupações com a inflação e fortalecendo o argumento para uma política monetária mais restritiva. O Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA na quinta-feira e o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) na sexta-feira serão o próximo grande teste para o Fed antes de sua decisão de política monetária.
De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os mercados veem cerca de 60% de chance de o Fed aumentar as taxas de juros em 25 pontos base em sua reunião de 15 a 16 de setembro.
Do lado do Euro, a atenção está firmemente voltada para a decisão de juros do Banco Central Europeu (BCE) na quinta-feira. O BCE é amplamente esperado para aumentar sua taxa de depósito em 25 pontos base para 2,50%, com os mercados precificando totalmente o movimento. Este seria seu segundo aumento de taxa este ano, após o aumento de junho.
A inflação da Zona do Euro acelerou para 3,3% em agosto, ante 2,9% em julho, em grande parte devido aos preços mais altos da energia. Como o aumento da taxa já está precificado, a reação do Euro pode depender mais dos comentários da presidente Christine Lagarde e das projeções econômicas atualizadas do BCE. Os traders buscarão sinais se os formuladores de políticas estão considerando outro aumento após setembro ou planejam uma pausa.
Analistas do ING destacam que as últimas revisões de dados reforçaram a narrativa de crescimento da Zona do Euro, com a produção do segundo trimestre “revisada de 0,4% para 0,6% QoQ, impulsionada pelo crescimento irlandês mais forte, com base no desempenho robusto das multinacionais”. Eles observam que, de forma mais ampla, “a resiliência da Europa, apesar dos desenvolvimentos geopolíticos e dos preços mais altos das commodities, permanece um tema chave do verão e provavelmente ajudou a manter o euro relativamente caro”.
Ainda assim, o ING mantém uma postura cautelosa sobre o par de moedas, enfatizando que “nossa preferência de curto prazo para desvantagem no EUR/USD ainda é impulsionada principalmente por nossa visão sobre o USD e a expectativa de um aumento do Fed em setembro”. O banco acrescenta que “a última alta nos preços da energia adiciona mais suporte” a esse viés, reforçando sua visão de que a força atual do Euro pode ser difícil de sustentar no curto prazo.
Perguntas Frequentes sobre o BCE
O que é o BCE e como ele influencia o Euro?
O Banco Central Europeu (BCE), em Frankfurt, Alemanha, é o banco de reserva da Zona do Euro. O BCE define as taxas de juros e gerencia a política monetária para a região.
O principal mandato do BCE é manter a estabilidade de preços, o que significa manter a inflação em torno de 2%. Sua principal ferramenta para alcançar isso é aumentar ou diminuir as taxas de juros. Taxas de juros relativamente altas geralmente resultam em um Euro mais forte e vice-versa.
O Conselho do BCE toma decisões de política monetária em reuniões realizadas oito vezes por ano. As decisões são tomadas pelos chefes dos bancos nacionais da Zona do Euro e seis membros permanentes, incluindo o presidente do BCE, Christine Lagarde.
O que é Quantitative Easing (QE) e como isso afeta o Euro?
Em situações extremas, o Banco Central Europeu pode implementar uma ferramenta de política chamada Quantitative Easing. QE é o processo pelo qual o BCE imprime Euros e os utiliza para comprar ativos – geralmente títulos do governo ou corporativos – de bancos e outras instituições financeiras. O QE geralmente resulta em um Euro mais fraco.
O QE é um último recurso quando simplesmente reduzir as taxas de juros não é provável que atinja o objetivo de estabilidade de preços. O BCE o utilizou durante a Grande Crise Financeira em 2009-11, em 2015, quando a inflação permaneceu teimosamente baixa, bem como durante a pandemia de Covid.
O que é Quantitative Tightening (QT) e como isso afeta o Euro?
Quantitative Tightening (QT) é o oposto do QE. É realizado após o QE, quando uma recuperação econômica está em andamento e a inflação começa a subir. Enquanto no QE o Banco Central Europeu (BCE) compra títulos do governo e corporativos de instituições financeiras para fornecer liquidez a elas, no QT o BCE para de comprar mais títulos e para de reinvestir o principal que vence nos títulos que já possui. Geralmente é positivo (ou altista) para o Euro.
