Francesco Pesole, da ING, argumenta que a quebra do EUR/USD abaixo de 1.140 colocou o par em uma subvalorização esticada em relação ao seu modelo de valor justo de curto prazo, pois os diferenciais de juros se moveram em favor do Euro. Embora o movimento impulsionado pelo Dólar e a falta de suporte técnico próximo tornem a operação de “pegar uma faca caindo” arriscada, a ING espera uma convergência eventual para a área de 1.1430–1.1450, em vez de novas mínimas.
Subvalorização e Limite para Novas Mínimas
“A quebra abaixo de 1.140 no EUR/USD enviou o par para território de subvalorização esticada de acordo com nosso modelo de valor justo de curto prazo. Isso ocorre porque os diferenciais de juros de curto prazo, na verdade, se moveram em favor do euro, compensando o impacto negativo no valor justo de ações e petróleo mais baixos.”
“O movimento foi inteiramente impulsionado pelo dólar. Os PMIs também surpreenderam positivamente na zona do euro, com os serviços subindo acentuadamente, o que ajudou marginalmente o euro em alguns cruzamentos.”
“A falta de suporte técnico claro no EUR/USD até as mínimas de junho, onde o spot intradiário atingiu 1.1325-30, significa que pegar uma faca caindo continua arriscado por enquanto. No entanto, ainda não vemos as condições para uma quebra em novas mínimas, a menos que o diferencial de juros de curto prazo se alargue em favor do USD.”
“Um nível de 1.1430-1.1450 estaria mais alinhado com o ambiente atual. Portanto, esperaríamos uma convergência para essa área, em última análise.”
