Autoridades do Banco Central Europeu (BCE), Piero Cipollone e Martin Kocher, estão focadas em impedir que o choque energético e a incerteza do Oriente Médio se propaguem para a inflação geral da Zona do Euro. Eles observam efeitos de segunda ordem limitados até o momento e enfatizam uma postura dependente de dados, mantendo opções em aberto sobre as taxas de juros, enquanto o presidente do Bundesbank, Joachim Nagel, reitera a necessidade de vigilância quanto às expectativas de inflação.
Postura dependente de dados sobre riscos de inflação
“Os oficiais do BCE, Piero Cipollone e Martin Kocher, sinalizaram que o banco central está focado em impedir que o choque energético e a incerteza do Oriente Médio se incorporem às dinâmicas inflacionárias mais amplas, em vez de tratar a pressão de preços importada como motivo para um aperto automático. Cipollone disse que o BCE está vendo o impacto direto dos preços mais altos de energia e algum repasse indireto para os custos de produção, mas ainda não efeitos de segunda ordem de salários ou comportamento de precificação corporativa.”
“Kocher ecoou essa visão, dizendo que o BCE não está vendo inflação de segunda ordem por enquanto, embora a política deva permanecer calibrada às expectativas em meio à elevada incerteza. Ambos os comentários apontam para uma postura dependente de dados, com o BCE pronto para agir se as expectativas de inflação se desancorarem, enquanto mantém em aberto a opção de manter ou aumentar as taxas. No entanto, o presidente do Bundesbank, Joachim Nagel, reiterou a necessidade de vigilância.”
A produção industrial da Zona do Euro caiu 0,2% m/m e 1,2% a/a em maio (estimativas iniciais), enquanto a produção da UE declinou 0,1% m/m e 0,3% a/a. A queda m/m seguiu os ganhos de abril e refletiu uma produção mais fraca de bens intermediários e bens de consumo duráveis, parcialmente compensada por um aumento na produção de energia, bens de capital e bens de consumo não duráveis. Em termos anuais, bens de capital e energia aumentaram, mas quedas acentuadas em bens de consumo não duráveis e bens de consumo duráveis impactaram a atividade geral.
