O presidente do Bundesbank, Joachim Nagel, sinalizou uma possível alta de juros pelo BCE em junho, a menos que a perspectiva melhore, reforçando um viés hawkish. Apesar disso, as opções de FX mostram que a volatilidade de 1 e 3 meses do EUR está abaixo das médias de longo prazo, sugerindo que os mercados não esperam uma ruptura significativa no EUR/USD. A inflação impulsionada por energia e os choques de oferta relacionados ao Irã permanecem riscos-chave.
Enquanto isso, o BCE pode precisar apertar a política o mais cedo possível em junho, conforme alertado por Nagel. O mercado de opções de FX tem volatilidade de 1m e 3m abaixo da média de longo prazo, o que sugere poucos veem qualquer quebra ou ruptura para o EURUSD no trimestre à frente, apesar da incerteza na política de taxas nos EUA e na UE ligada ao choque contínuo de oferta de energia do conflito no Irã. Qualquer mudança na postura do FOMC ou nas expectativas dos EUA sobre taxas ou hedge será o novo impulsionador de risco.
