EUR/USD: Convergência de Crescimento e Reprecificação do Fed – Análise ABN AMRO
A pesquisa do ABN AMRO examina como a evolução da política do Federal Reserve e os fundamentos da Zona do Euro podem moldar o par EUR/USD nos próximos trimestres. Os autores descrevem uma convergência nos dados de crescimento e inflação entre os EUA e a área do Euro, argumentando que isso deve sustentar um nível mais alto para o EUR/USD ao longo do tempo, ao mesmo tempo em que destacam os riscos decorrentes de caminhos divergentes dos bancos centrais e do sentimento de risco global.
“Esperamos que o EUR/USD tenda a subir no próximo ano, à medida que os diferenciais de juros diminuem e os mercados precificam parte do excepcionalismo que sustentou o Dólar nos trimestres recentes.”
“Em nossa opinião, uma normalização gradual do crescimento dos EUA em relação à Zona do Euro, combinada com um Fed mais próximo do fim de seu ciclo de aperto do que o BCE, deve fornecer um cenário construtivo para o Euro.”
“Se o Fed for forçado a manter uma postura mais restritiva por mais tempo, enquanto o BCE prossegue com seus próprios planos de flexibilização, o potencial de alta para o EUR/USD pode ser mais limitado do que em nosso cenário base.”
“Nossa previsão central é que o EUR/USD se mova em direção a níveis mais consistentes com os fundamentos de médio prazo, mas reconhecemos que a volatilidade de curto prazo impulsionada por surpresas nos dados e mudanças no sentimento de risco pode ser significativa.”
“Os riscos de queda para nossa visão sobre o EUR/USD incluem uma deterioração renovada nas perspectivas de crescimento da Zona do Euro, um ressurgimento de preocupações com a fragmentação ou um cenário em que o crescimento dos EUA permaneça persistentemente mais forte do que projetamos atualmente.”
