Economistas do Societe Generale dizem que o BCE se aproxima de discutir aumentos antecipados de juros após o choque no setor de energia. Veem 50 pontos-base de margem antes de a política ficar restritiva, destacando PMIs, inflação, preços de energia e condições financeiras como decisivos também para 30 de abril.
BCE avalia choque no petróleo e aumentos antecipados
Para que o BCE se sinta à vontade para realizar aumentos antecipados, precisará ver um choque de preços claramente maior do que o observado na atividade econômica.
No entanto, altas antecipadas do mercado acima do que projetamos, o risco de inflação com viés de alta e dois cenários adversos sugerem uma inclinação para esse aperto de política já.
Isso sugere que o BCE pode preferir agir cedo, pelo menos até manter a taxa na faixa superior de uma postura neutra, evitando repetir o erro de 2022, quando o aperto veio tarde, com a inflação em torno de 8,6%.
Ainda, os analistas estimam que o BCE possua uma margem de cerca de 50 pontos-base para elevar as taxas antes de entrar de vez em uma postura claramente restritiva. Isso tornaria viável um aumento de 25 pontos-base em abril ou junho, seguido por outro no verão.
Se a produção apresentar impacto modesto, enquanto as pressões de preços sobem, defender um aperto antecipado fica mais fácil.
