O Dow Jones Industrial Average (DJIA) rompeu a resistência que o mantinha abaixo de seu recorde, negociando acima de 54.200 pontos, mas desde então cedeu todo o movimento. O índice agora se encontra ligeiramente abaixo de 54.000, estável em relação ao fechamento de ontem, com uma amplitude de sessão de quase 370 pontos que não resultou em nenhuma mudança líquida. A área de 53.800 pontos foi testada e sustentada por três dias consecutivos.
O rompimento encontrou Teerã
As esperanças de reabertura do Estreito de Ormuz diminuíram durante a sessão, e o mercado de ações acompanhou a reversão de seus ganhos. Autoridades iranianas informaram à imprensa na terça-feira que um acordo com Omã sobre novas rotas de navegação não abriria a via por si só, e que Ormuz permanece fechado enquanto Washington se recusar a mudar seu comportamento. O petróleo bruto negociou com alta de aproximadamente 1%, acima de US$ 83,00, com o Brent acima de US$ 88,00.
O que moveu o mercado não foi o momento de um acordo, mas o que um acordo agora se entende que ele compraria. A negociação de rotas com Omã, descrita pelo Ministério das Relações Exteriores do Catar no mesmo dia como avançada, fixa a geografia em vez do acesso, e as condições separadas de Teerã para acesso incluem o bloqueio naval, sanções, a retirada das forças americanas, compensação por danos de guerra e a liberação de ativos congelados.
Trump passou a segunda-feira exigindo que o Irã compensasse as famílias das vítimas e os estados do Golfo que atingiu, horas depois que Teerã exigiu reparações de Washington como condição para a reabertura. Duas reivindicações de compensação apontadas uma para a outra descrevem uma negociação sem contraparte, em vez de uma que se prolonga por uma semana.
O mercado de títulos levou o barril de petróleo mais a sério do que o mercado de ações. O rendimento do Treasury de 10 anos voltou a superar 4,72% após negociar perto de 4,61% na manhã de sexta-feira, e a precificação de aumento de juros em setembro, que era uma moeda de cara ou coroa até ontem, foi novamente reajustada para cima. Esta é a segunda sessão consecutiva em que o mercado de taxas reajustou fortemente e o índice não se moveu.
Planos de contratação versus contratação
O otimismo das pequenas empresas atingiu seu melhor nível em quase um ano, e o componente que o impulsionou foi aquele que a fita deveria confiar menos. O índice da National Federation of Independent Business (NFIB) subiu 2,4 pontos em julho para 99,8, acima de sua média de 52 anos e a leitura mais alta desde agosto de 2025, com os planos de contratação como o maior contribuinte individual. Um saldo líquido de 20% dos proprietários pretende criar empregos nos próximos três meses, o mais forte desde outubro de 2022.
Todas as medidas de contratação que contam, em vez de perguntar, foram na direção oposta. A média móvel de quatro semanas do ADP registrou 8,25 mil contra 11 mil anteriormente, aproximadamente metade do ritmo que teve no final de julho, e os folha de pagamento de julho contraíram 23 mil contra um consenso de 80 mil. A intenção está em uma alta de quatro anos, enquanto a execução é negativa, uma lacuna tão grande que uma das duas séries tem que estar errada.
A reconciliação está na taxa de participação, que caiu para 61,5% e agora está em seu nível mais baixo fora do fechamento pandêmico desde 1976. Os proprietários relatam a maior parcela de vagas não preenchidas desde junho de 2025 porque os trabalhadores saíram da contagem, não porque a demanda por eles entrou em colapso. A queda do desemprego em junho para 4,2% veio de aproximadamente 720 mil pessoas saindo da força de trabalho, em vez de alguém ser contratado.
Uma força de trabalho encolhendo diminui o número de folha de pagamento que a economia precisa para ficar parada, então uma contração de 23 mil torna um argumento mais fraco para alívio de política do que parece. Esta é a participação do trabalho no produto em seu nível mais baixo desde 1947, vista do lado da oferta, e é por isso que setembro permanece em jogo até quarta-feira, em vez de ser resolvido por uma sexta-feira ruim.
Três faixas vermelhas antes de sexta-feira
O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de julho chega na quarta-feira às 12:30 GMT com consenso de 0,1% MoM contra um declínio de 0,4% em junho, e 3,4% YoY de 3,5%. O núcleo é visto em 0,2% MoM de zero e 2,5% YoY de 2,6%. A declaração do orçamento mensal segue às 18:00 GMT, com um déficit esperado de US$ 346 bilhões contra US$ 120 bilhões anteriormente.
O Índice de Preços ao Produtor (PPI) segue na quinta-feira às 12:30 GMT, 0,2% MoM contra uma queda de 0,3% e 4,9% YoY de 5,5%, com a medida principal em 0,3% MoM e 4,2% YoY de 4,7%. Os pedidos iniciais de seguro-desemprego são esperados em 202 mil contra 199 mil, e dois presidentes regionais do Federal Reserve falam em ambos os lados dessa divulgação, o primeiro deles um dissidente de julho para um aumento de um quarto de ponto.
As vendas no varejo chegam na sexta-feira com 0,1% MoM contra 0,2% no período anterior, com o sentimento de Michigan esperado em 54,5 de 55,2 e as expectativas de inflação de um ano e cinco anos carregando os valores anteriores de 4,2% e 3,3%. Nada disso responde à pergunta que o barril está fazendo, porque os preços de julho foram coletados antes que o petróleo bruto voltasse acima de US$ 83,00, então o repasse não pode aparecer até setembro.
Níveis a serem observados
Resistência: O pico da sessão, ligeiramente acima de 54.200, é agora uma falha marcada e a primeira linha que qualquer recuperação precisa superar. Acima dela, 54.500 é a última prateleira antes do recorde, pouco abaixo de 54.750.
Suporte: A área de 53.800 manteve-se em três sessões consecutivas e sustenta toda a estrutura. Abaixo dela, 53.500 é o primeiro objetivo, com a Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias perto de 52.200 bem abaixo.
Viés: Altista enquanto a área de 53.800 se mantiver, pois uma terceira defesa bem-sucedida de um piso supera um topo rejeitado, e o Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário perto de 63 ainda está subindo. A quebra falhada acima de 54.200 indica que o recorde não vem sem um dado fraco, então a divulgação de quarta-feira é o gatilho em vez da fita. Um fechamento diário abaixo de 53.800 invalida e abre 53.500.
