O Federal Reserve parou de precificar um aumento de um quarto de ponto até dezembro nos últimos oito dias, e o Dow Jones Industrial Average está mais baixo por causa disso. O índice negocia perto de 53.400, com queda de aproximadamente 105 pontos na sessão e cerca de 2,5% abaixo do recorde de pouco menos de 54.750, estabelecido em 5 de agosto. Nove sessões já se passaram sem um novo recorde.
As probabilidades condicionais de reunião colocam uma pausa em 65,4% para 16 de setembro e 52,4% para 28 de outubro, com a reunião de dezembro com 33,0% de chance de pausa. Em 10 de agosto, a mesma reunião de dezembro precificava um aumento como certeza, então aproximadamente um terço do aperto terminal foi retirado da curva em uma semana e meia.
Um mercado de ações que passou o verão reclamando de uma cadeira instalada para cortar e entregando pausas recebeu o resultado que pediu. Ele respondeu com uma queda ao longo das nove sessões desde o recorde, o que significa que o mercado está dizendo que a ponta curta da curva não é mais a taxa que define a taxa de desconto.
O que o longo prazo está realmente precificando
O rendimento do Tesouro de trinta anos negocia em torno de 5,3%, o mais alto desde junho de 2007, e atingiu esse nível enquanto o mercado removia o aperto do Fed em vez de adicioná-lo. Esses dois fatos não podem ser ambos uma história de política. O que está aumentando é o prêmio de prazo, a compensação exigida por possuir duração, e isso é um preço em vez de uma previsão.
A distinção é todo o argumento para um índice avaliado em fluxos de caixa de longo prazo. Um aumento que nunca chega reduz a parte frontal da curva e não faz nada para a taxa aplicada aos ganhos daqui a uma década. O título de 10 anos do Japão em alta de três décadas, o título de 30 anos da Alemanha em seu nível mais firme desde 2011 e o título de 30 anos da França em níveis não vistos desde 2008 confirmam que este não é um acidente americano.
Preços de imóveis do lado errado da curva
Os alvarás de construção de julho ficaram em 1,443 milhão contra um consenso de 1,37 milhão, enquanto os inícios de construção registraram 1,239 milhão contra 1,35 milhão esperados e 1,415 milhão no período anterior. Alvarás são papelada e inícios são concreto, então uma batida em um e uma perda de mais de 8% no outro indicam que os construtores estão comprando opções que não pretendem exercer.
As vendas de casas pendentes caíram 2,3% em julho, onde se esperava um ganho de 0,3%, o segundo declínio consecutivo. Uma hipoteca de trinta anos é precificada a partir do longo prazo e não da taxa dos fundos, então o canto mais sensível à taxa da economia não obtém nada de um Fed que o mercado acabou de convencer a não aumentar os juros.
A Home Depot (HD) está em alta de cerca de 1% após superar as expectativas de lucro no segundo trimestre, e com ponderação de preço, esse único avanço está segurando a perda da sessão em um quinto de um por cento. O índice está sendo sustentado por um varejista de imóveis na mesma tarde em que os dados de habitação decepcionaram.
O canal que Washington ameaçou bombardear
O petróleo bruto negocia acima da marca de US$ 85,00, após um ganho de quase 1% na terça-feira e uma alta na segunda-feira antes disso, e a via diplomática destinada a contê-lo agora está formalmente fechada. Trump disse na terça-feira que não há negociações em andamento com o Irã e nenhuma agendada, e que o bloqueio naval permanece em vigor.
Um dia antes, ele ameaçou atacar Omã se ele obstruísse os esforços americanos, visando diretamente o único canal ainda aberto entre Washington e Teerã. Um preço de energia que ninguém pode prever, sentado no topo de uma rota de navegação que ninguém pode segurar, é exatamente o que um detentor de títulos de longo prazo cobra em prêmio de prazo para carregar.
O que resta esta semana
As atas do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) da reunião de 28 a 29 de julho chegam na quarta-feira às 18:00 GMT e carregam a primeira faixa vermelha da semana. Três presidentes de bancos regionais dissentiram por um quarto de ponto naquela reunião, e o mercado passou as três semanas seguintes excluindo o aumento para o qual votaram.
Quinta-feira traz os pedidos iniciais de seguro-desemprego contra um consenso de 210 mil e 209 mil no período anterior, juntamente com uma pesquisa de manufatura do Fed da Filadélfia com previsão de queda para 25 de 41,4. As leituras preliminares do Índice de Gerentes de Compras (PMI) de agosto na sexta-feira fecham a semana, com manufatura vista em 53,8 de 53,9 e serviços em 54 de 54,6.
Níveis do Dow Jones Industrial Average
- Resistência: A área de 53.500 é o primeiro teto, com a prateleira de 53.800 que moldou toda a semana passada acima dela, depois 54.000 e o recorde de pouco menos de 54.750.
- Suporte: A área de 53.250 é a linha imediata, e perdê-la abre 53.000, com a Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias ascendente logo acima de 52.400 abaixo disso.
- Viés: Baixista. Nove sessões sem um novo recorde, um Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário perto de 75 que atingiu o topo de sua banda enquanto o preço se recusava a confirmar, e um longo prazo ainda vendendo, tudo aponta para baixo. A invalidação vem com um fechamento diário de volta acima de 53.800.
Dow Jones gráfico diário
Perguntas Frequentes sobre o Dow Jones
O que é o Dow Jones?
O Dow Jones Industrial Average, um dos mais antigos índices do mercado de ações do mundo, é composto pelas 30 ações mais negociadas nos EUA. O índice é ponderado pelo preço em vez de ponderado pela capitalização. É calculado somando os preços das ações constituintes e dividindo-os por um fator, atualmente 0,152. O índice foi fundado por Charles Dow, que também fundou o Wall Street Journal. Anos depois, foi criticado por não ser suficientemente representativo, pois rastreia apenas 30 conglomerados, ao contrário de índices mais amplos como o S&P 500.
Quais fatores impactam o Dow Jones Industrial Average?
Muitos fatores diferentes impulsionam o Dow Jones Industrial Average (DJIA). O desempenho agregado das empresas componentes revelado nos relatórios trimestrais de lucros é o principal. Dados macroeconômicos dos EUA e globais também contribuem, pois impactam o sentimento do investidor. O nível das taxas de juros, definido pelo Federal Reserve (Fed), também influencia o DJIA, pois afeta o custo do crédito, do qual muitas corporações dependem fortemente. Portanto, a inflação pode ser um grande impulsionador, assim como outras métricas que impactam as decisões do Fed.
O que é a Teoria de Dow?
A Teoria de Dow é um método para identificar a tendência primária do mercado de ações desenvolvido por Charles Dow. Um passo fundamental é comparar a direção do Dow Jones Industrial Average (DJIA) e do Dow Jones Transportation Average (DJTA) e seguir apenas as tendências em que ambos estão se movendo na mesma direção. O volume é um critério de confirmação. A teoria usa elementos de análise de picos e vales. A teoria de Dow postula três fases de tendência: acumulação, quando o dinheiro inteligente começa a comprar ou vender; participação pública, quando o público em geral se junta; e distribuição, quando o dinheiro inteligente sai.
Como posso negociar o DJIA?
Existem várias maneiras de negociar o DJIA. Uma delas é usar ETFs, que permitem aos investidores negociar o DJIA como um único título, em vez de ter que comprar ações de todas as 30 empresas constituintes. Um exemplo proeminente é o SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Contratos futuros do DJIA permitem que os traders especulem sobre o valor futuro do índice, e as Opções fornecem o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o índice a um preço predeterminado no futuro. Fundos mútuos permitem que os investidores comprem uma participação em um portfólio diversificado de ações do DJIA, proporcionando assim exposição ao índice geral.
