O mercado de trabalho americano apresentou contração em julho, mas o Dow Jones Industrial Average reagiu com leve alta, negociando próximo a 54.000 pontos. A sessão atingiu o pico logo após a divulgação dos dados de folha de pagamento, mas não conseguiu superar esse patamar.
Os futuros de taxas de juros reagiram à notícia, com a reunião de 16 de setembro agora apresentando 44,1% de chance de um aumento de 0,25 ponto percentual, contra 55,9% para uma manutenção. Para 28 de outubro, a probabilidade caiu para 68,5%.
O que não mudou foi o destino final. Em 9 de dezembro, a faixa atual de 3,50% a 3,75% tem probabilidade zero, o que significa que um aumento de 0,25 ponto já está totalmente precificado até o final do ano, exatamente como estava antes da deterioração do mercado de trabalho. A única baixa real foi o segundo aumento, cuja probabilidade em dezembro caiu pela metade.
O mercado de títulos dividiu o relatório por maturidade. Títulos de dois anos, que negociam as próximas duas reuniões, subiram mais de quatro pontos base para 4,204%, o menor rendimento desde 17 de julho. Títulos de trinta anos moveram menos de um ponto base, para 5,208%.
O mercado de títulos de trinta anos atingiu seu pico desde 2007 na semana passada, e uma contração nos dados de folha de pagamento americana quase não teve impacto. Títulos de dez anos cederam pouco mais de um ponto base, a 4,651%. A curva de juros se acentuou porque a ponta curta acredita que o Fed está esperando, enquanto a ponta longa não acredita que essa espera mudará o preço do dinheiro a longo prazo.
A taxa de desemprego caiu para 4,1% de 4,2%, contra um consenso que esperava manutenção. A queda ocorreu porque a taxa de participação na força de trabalho diminuiu para 61,4%, o menor nível em mais de cinco anos. A taxa de subemprego U6 não apresentou melhora, mantendo-se em 7,9%. Uma taxa de desemprego que cai porque as pessoas param de procurar emprego não indica um mercado de trabalho se recuperando.
O crescimento salarial desacelerou para 3,2% em relação ao ano anterior, contra 3,5% esperado, com a leitura anterior revisada para baixo para 3,4% e a folha de pagamento de junho cortada para 20 mil de 57 mil reportados inicialmente. Anúncios de demissões estão próximos de uma mínima de dois anos, o que indica uma paralisação nas contratações em vez de uma onda de demissões.
O índice atingiu um recorde de pouco menos de 54.750 pontos no início desta semana e está a caminho de um segundo ganho semanal consecutivo, próximo a 1.500 pontos, cerca de 3%. Quase nenhum desses avanços foi um movimento de mercado de trabalho, pois os dados só surgiram na manhã de sexta-feira. Foi uma aposta na reabertura do Estreito de Ormuz.
A narrativa de reabertura que construiu esses recordes permanece uma previsão, não um fato. Teerã e Mascate estão próximos de um acordo de trânsito que autoridades iranianas admitem que não reabriria a via por si só. Teerã nega negociações diretas com Washington, e oito embarcações cruzaram o Estreito na terça-feira contra cerca de 100 por dia antes da guerra. O petróleo bruto próximo a US$ 78,00 precifica um resultado que os dados de navegação ainda não entregaram.
Com nenhuma reunião em agosto, a decisão de 16 de setembro terá mais um relatório de folha de pagamento e o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de quarta-feira para absorver. A inflação geral é prevista em 0,1% na comparação mensal contra -0,4% de junho, com a taxa anual caindo para 3,4% de 3,5%, enquanto o núcleo é visto em 0,2% na comparação mensal e 2,5% na anual.
O Índice de Preços ao Produtor (PPI) virá na quinta-feira, com 0,1% na comparação mensal contra -0,3%, e na sexta-feira, as vendas no varejo, juntamente com uma leitura de sentimento de Michigan, prevista para cair para 54 de 55,2. As expectativas de inflação contidas nessa pesquisa, fixadas em 4,2% em um ano e 3,3% em cinco anos, decidirão se o ‘cara ou coroa’ de setembro voltará a ser um aumento de juros.
Níveis e Viés
Resistência: O pico da sessão, pouco acima de 54.100, é a primeira linha, e o recuo da tarde parou antes dele. Acima disso, o recorde de pouco menos de 54.750 é a única estrutura restante, com 54.000 se comportando como um ponto de referência em torno do qual o índice negocia, em vez de atravessar.
Suporte: A área de 53.800 contém tanto a mínima do overnight quanto o piso do fluxo de abertura do mercado à vista, o que a torna o único nível genuinamente testado nesta sessão. Abaixo dela, o volume diminui em direção à área de 53.500, e não há nada estrutural até a Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias, perto de 52.000.
Viés: Altista enquanto a área de 53.800 se mantiver, com o recorde de pouco menos de 54.750 como objetivo e um Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário próximo a 50, deixando espaço em ambas as direções. Um fechamento diário abaixo de 53.800 abre a área de 53.500 e transforma os recordes desta semana em um rompimento falho.