Estrategistas da ING, Francesco Pesole, Frantisek Taborsky e Chris Turner, esperam um índice de preços ao consumidor (CPI) dos Estados Unidos (EUA) de 0,9% mensal, acima do consenso, com o núcleo em 0,3% mensal. Eles argumentam que isso pode reforçar o repricing hawkish na curva do dólar, mas afirmam que a alta do dólar depende de como as ações reagem e dos desenvolvimentos nas conversas EUA-Irã, que veem como um suporte crescente para a moeda no médio prazo.
“Os dados de CPI de abril dos EUA são divulgados hoje, e projetamos um segundo mês consecutivo de alta de 0,9% mensal no índice geral, levando a inflação anual para 4,0%”. “Isso estaria bem acima do consenso de 0,6% mensal / 3,7% anual, embora estejamos alinhados com as expectativas de 0,3% mensal / 2,7% anual para o núcleo”. “A retomada no índice geral será impulsionada principalmente pelos preços da gasolina e diesel, enquanto a recuperação nos preços de cuidados médicos e recreação deve explicar a aceleração de 0,3% mensal no núcleo”.
“Ainda assim, é provavelmente muito cedo para esperar evidências claras de efeitos de segunda rodada, e suspeitamos que uma impressão do índice geral mais quente que o esperado pode ser suficiente para dar impulso adicional ao recente repricing hawkish na curva de swap do dólar”. “Há atualmente 7 pontos base de aperto da Fed na curva até o fim do ano”.
“No entanto, as implicações positivas para o dólar podem depender mais do canal das ações que das taxas”. “O sentimento de risco global tem sido um driver mais dominante que as diferenças de taxas de curto prazo e os preços do petróleo para vários cruzamentos do dólar, incluindo EUR/USD”. “Bons dias para o dólar geralmente coincidiram com maus dias para as ações recentemente”.
“Dito isso, o CPI provavelmente ainda ficará em segundo plano em relação a qualquer desenvolvimento significativo relacionado ao Irã”. “Dias recentes destacaram quão distantes o Irã e os EUA permanecem em aspectos-chave de um acordo nuclear”. “Ao mesmo tempo, os mercados têm relutado em precificar uma escalada renovada, apesar da afirmação de Trump ontem de que o cessar-fogo está “em suporte vitalício” e relatórios adicionais de atividade militar no Estreito de Hormuz”.
“Quanto mais tempo esse impasse persistir, maiores serão os riscos de alta para o dólar, tanto no curto prazo quanto no médio prazo – este último via um arrasto mais prolongado na economia global, com o qual o dólar tipicamente tem correlação negativa”.
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)