Analistas do Commerzbank observam que o PMI de manufatura de Singapura em outubro cedeu ligeiramente, mas permaneceu em expansão pelo 15º mês, com o setor de eletrônicos apoiado pela demanda relacionada à IA. Eles argumentam que isso aponta para uma manufatura resiliente no 4º trimestre e crescimento contínuo do PIB no início de 2027. No mercado de câmbio, destacam que o par USD/SGD tem negociado lateralmente na faixa de 1,2750–1,2850 desde setembro e esperam consolidação no curto prazo.
USD/SGD lateral com PMI resiliente
“O PMI de manufatura de outubro caiu para 51,4 de 51,7 em setembro, mas ainda marcou o 15º mês consecutivo de expansão. A moderação refletiu o crescimento mais lento em novos pedidos (52,1 vs 52,2 anteriormente), produção (51,0 vs 51,2 anteriormente) e emprego (51,1 vs 51,3 anteriormente).”
“No entanto, os novos pedidos de exportação subiram ligeiramente para 51,9 de 51,8 anteriormente, sugerindo que a demanda externa permanece resiliente. O PMI de eletrônicos também moderou para 52,5 de 52,9 anteriormente, embora tenha permanecido confortavelmente em território de expansão. Isso foi apoiado pela demanda global sustentada por semicondutores e eletrônicos relacionados à IA. Novos pedidos de exportação de eletrônicos subiram para 53,2 de 53,1 anteriormente, enquanto os novos pedidos se mantiveram estáveis em 53,5 de 53,6 anteriormente.”
“No entanto, a expansão contínua em novos pedidos de exportação, particularmente em eletrônicos, aponta para uma demanda externa sustentada e sugere que a fraqueza de setembro pode não sinalizar uma desaceleração mais ampla na manufatura. O PIB do 3º trimestre expandiu 5,4% a/a, apoiado por setores relacionados à tecnologia, e as últimas leituras do PMI são consistentes com o crescimento contínuo no 4º trimestre, embora em um ritmo mais moderado. A manufatura deve permanecer um importante motor de crescimento no primeiro semestre de 2027.”
“Para o USD/SGD, ele tem negociado lateralmente desde setembro, mantendo-se dentro da faixa de 1,2750-1,2850. Esperamos consolidação contínua no curto prazo, com os preços do petróleo e o USD sendo os principais impulsionadores.”
