Charlie Lay, do Commerzbank, destaca que o par USD/SGD tem se mantido estável em torno de 1.2920, com o SGD NEER estimado em aproximadamente +0.8% acima de seu ponto médio. O par tem negociado dentro de uma faixa de 1.29–1.30 por um mês, e Lay espera consolidação no curto prazo. A banda de +/-2% do NEER implica uma faixa mais ampla para o USD/SGD entre 1.2780 e 1.3300.
SGD NEER permanece moderadamente elevado
“Em câmbio, o USD/SGD esteve estável ontem em torno de 1.2920. Manteve-se dentro da faixa de 1.29-1.30 no último mês, e esperamos consolidação no curto prazo. Em termos de SGD NEER, estimamos que esteja cerca de +0.8% acima do ponto médio para USD/SGD em 1.2920, USD/MYR em 4.0850 e USD/CNY em 6.7940. A banda de +/-2% em torno do ponto médio corresponde a um USD/SGD entre 1.2780-1.3300, com o ponto médio em 1.3040, ceteris paribus.”
“As vendas no varejo em maio aumentaram 3% a/a (consenso Bloomberg: 4.7%) vs 5.4% anteriormente. Em base de média móvel de 3 meses (3mma), o crescimento moderou para 4.3% a/a de um firme 6.2% em abril. Excluindo automóveis, diminuiu para 3.7% de 4.5% anteriormente e, em base 3mma, o crescimento desacelerou para 3.7% vs 6.3% anteriormente.”
“Os dados ainda apontam para uma expansão contínua, apoiada por um mercado de trabalho saudável. Espera-se que a demanda do consumidor permaneça resiliente e complemente o forte setor externo, que continua a se beneficiar das exportações relacionadas à IA.”
“O próximo lançamento chave será o relatório preliminar do PIB do 2º trimestre, previsto para a próxima semana. Espera-se que permaneça firme em torno de 5.6% a/a vs 6.0% no 1º trimestre. O setor de manufatura deve ser um impulsionador, auxiliado pela produção de eletrônicos. A produção industrial expandiu 14.8% a/a em abril-maio em comparação com o mesmo período do ano passado, vs 8% no 1º trimestre.”
“Isso implicaria uma expansão de cerca de 5.8% no 1º semestre de 2026. Podemos ver o governo revisar para cima a previsão oficial de 2-4% para este ano quando o PIB final do 2º trimestre for divulgado por volta de meados de agosto.”
