Resumo executivo: O MAS elevou levemente o ritmo de apreciação do SGD NEER, priorizando a inflação sobre o crescimento. A inflação prevista foi revista para cima e o SGD NEER está estimado próximo do extremo superior da banda, sugerindo um intervalo USD/SGD entre 1,2600 e 1,3120, com 1,2850 no ponto central.
Ajuste do MAS mantém o SGD firme
Detalhes da política: A autoridade monitora o ritmo de apreciação do SGD NEER em cerca de 1,75% ao ano, contra 1,5% antes. Como a inflação moderou no fim de 2024, o MAS reduziu o ritmo de apreciação duas vezes, em janeiro e abril de 2025.
Após o anúncio, o USD/SGD subiu para 1,2740. Esse movimento reflete, em parte, uma reação de prudência já precificada e uma consolidação após a decisão.
Além do dólar e do cenário macro, o Renminbi (CNY) continua sendo um fator crucial de curto prazo para a dinâmica da cesta SGD NEER.
Sinais de estabilidade do CNY antes da cúpula Trump-Xi podem ajudar a estabilizar o SGD, visto que o CNY é um componente importante na cesta NEER. O SGD ganhou cerca de 6% frente ao USD em 2025 e já avança 0,9% neste ano, bem acima da média de moedas asiáticas sem Japão, em torno de -0,9%.
O MAS sinaliza disposição para agir para conter pressões inflacionárias e terá margem para novos ajustes, caso o crescimento não seja significativamente afetado.