O dólar dos Estados Unidos tem se fortalecido mais contra uma cesta ponderada por importações da Ásia do Norte do que contra moedas tradicionais, levantando preocupações com a inflação norte-americana. Geoff Yu, da BNY, destaca que CNY, JPY, TWD e KRW têm ficado para trás em relação aos fundamentos, mesmo com grandes superávits comerciais com os EUA.
Yu argumenta que esse desalinhamento complica o ajuste do balanço de pagamentos e pode arriscar uma superestimação da valorização do dólar. “Comentários semelhantes são aplicáveis a todos os exportadores da Ásia do Norte. Apesar de gerarem superávits cada vez maiores contra os EUA, o dólar parece estar voltando ao topo do recente intervalo de negociação contra esse grupo”.
“Isso também importa para a inflação dos EUA, já que o país tem déficits comerciais com todos eles; ponderados pelas participações de importação dos EUA até a data, o USD versus a cesta da Ásia do Norte (CNY, JPY, TWD e KRW) subiu quase 4% este ano”.
“Em contraste, o índice mais amplo do dólar, que reflete o desempenho do USD contra nomes tradicionais, também subiu 1%”.
“Há um forte caso para o USD superar o último grupo devido a diferenças de crescimento e política. No entanto, em termos de ajustes do balanço de pagamentos, as moedas exportadoras da Ásia do Norte não refletem as mudanças em seus respectivos termos de troca”.
“Ao mesmo tempo, esperamos que os EUA fortaleçam as chamadas para que essas moedas reflitam os ‘fortes fundamentos’ das economias. Fazer isso também ajudaria o Fed a evitar uma superestimação da valorização do USD, o que complicaria a política monetária”.
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
